全球加息潮下，商品价格将继续分化？｜期市头条

本周商品涨跌互现，外围宏观因素影响较大，导致商品波动较为剧烈。有色金属板块黄金偏强，铜、铝、锌先跌后反弹；黑色板块表现较好，整体板块出现小幅上涨；化工板块分化较为明显，原油先跌后涨，沥青和甲醇大幅上涨，液化气和PTA大幅下跌；农产品板块豆粕、菜粕偏强，菜油大幅反弹，棕榈油、白糖和玉米大幅下跌。

港口库存下降 甲醇大幅反弹

本周甲醇期货大幅上涨。由于进口货到港量较低，甲醇港口库存持续下降，太仓基差在货源趋紧背景下大幅走强，带动甲醇期货上涨。内地供应下降，唐山地区甲醇装置半负荷运行。成本端，煤炭价格支撑较强。需求端，短期仍有补库需求存在，不过近期MTO装置利润大幅走弱，后期可能会限制甲醇价格继续反弹的空间。

累库预期持续 棕榈油创16个月新低

本周棕榈油继续下跌，创下16个月新低。印尼降低了10月毛棕榈油参考定价，同时调降出口税，需求疲弱预期之下，海外棕榈油继续累库预期，不过马来西亚货币贬值可能有利于出口。国内近期棕榈油到港量明显增加，棕榈油库存低位回升，后续库存预计继续走高。目前棕榈油供需宽松，豆油和菜油供需偏紧，豆棕价差持续拉大，对棕榈油价格有一定支撑。

惜售情绪偏强 生猪低位反弹

生猪期货本周先跌后涨，出现低位反弹走势。近期政策面利空持续释放，国家猪肉储备积极投放。在基本面上，目前养殖户的惜售心理偏强，后期看涨热情较高，生猪出栏减少，二次育肥增多。需求端，冬季和春节的需求增长预期较强，但是二次育肥导致的供给压力后移，还是会对远期的价格形成压制。

股期联动：股市表现较弱 饲料和煤炭板块抗跌

在外围宏观因素影响下，本周国内股票市场下跌较多，部分商品也出现了大幅下跌。但是个别需求支撑较强的商品表现依旧强势，也带动了相应的股市板块上涨。目前生猪的出栏较少，存栏偏高，加上节前的饲料补库，导致饲料需求支撑较强，带动饲料板块上涨。由于欧洲能源偏紧的问题，煤炭资源重新获得青睐，煤炭开采板块表现较为抗跌。