美国就业炽热未见缓解，加息过程还会更长？

美国10月非农就业增加了26.1万人，超过市场预期。同时8月份和9月份的数字也被大幅向上修正。美国货币政策转向的核心指标就是就业市场冷却，其中核心的核心是工资停止上涨。在流动性过剩、雇员拥有议价能力的时候，冷却就业市场难度很高。这种情况下联储需要更长的加息过程，最终的加息幅度，也可能令市场感到意外。

（作者为瑞士信贷亚太区财富管理部副主席）