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白酒近三个月保持反弹未来可选消费弹性大丨投资人说

第一财经2023-01-16 11:39:40

作者：蒋汉昆责编：孙冀

创金合信消费基金经理陈建军表示，今年消费整体或呈弱复苏态势。

近三个月来，中证白酒指数上涨20.25%，引发投资人关注。创金合信消费基金经理陈建军表示，除高端白酒外，她更看好部分区域酒未来的表现，特别是地处资源类大省、新产业强省区域的酒企。此外，陈建军还表示，展望2023年，医美、化妆品、免税产品等可选消费业绩弹性大，生猪养殖行业经历猪价与股价的回调后，弹性同样充足。今年消费整体或呈弱复苏态势。想要了解更多新年投资信息，点击视频，一起揭秘！

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近期酒类板块中，黄酒表现显著强于白酒，以古越龙山、会稽山为代表的个股涨幅明显，甚至触及涨停。市场观点认为，黄酒上涨主要受资金推动和估值修复驱动：一方面，行业经历前期大幅下跌后具备反弹空间；另一方面，其“低度养生”属性契合消费趋势，且去年曾受益于提价高端化及新品类创新逻辑。然而，当前黄酒板块市净率已处于历史高位（仅低于茅台），短期存在明显高估，中长期增长逻辑尚不清晰，更多属于资金博弈的炒作行情。相比之下，白酒板块虽因超跌出现反弹，但受制于年轻人饮酒总量下降、老龄化导致健康约束增强及人口结构变化等因素，整体需求呈弱化态势，大周期仍处于区间震荡摸底阶段。综合来看，包括中秋、国庆及春节在内的节日效应可能带动酒类板块出现阶段性反弹，但性质多为超跌修复而非趋势反转，建议投资者注意高位风险，理性看待短期波动。

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