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硅料硅片开启涨势 光伏公司业绩亮眼为何股价黯然？丨风口调研.行研
第一财经2023-09-03 11:11:00
作者：张言 ▪ 张丹丹 责编：赵伟
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近期，光伏产业链上游硅料、硅片价格小幅连涨，引发市场密切关注。硅料、硅片的涨势可否持续？能否一扫光伏上市公司暗淡的股价表现？下游企业成本压力会否因此骤增？国联证券电力设备与新能源首席分析师贺朝晖为您详细解读。
贺朝晖
国联证券研究所副所长、科技组组长、电力设备与新能源首席分析师
2019年进门财经最具影响力分析师第三名
2018年Wind金牌分析师第六名
硅料硅片开启涨势 会否加大下游成本压力？
贺朝晖说，尽管硅料硅片价格有所上涨，但仍处于近两三年的相对低位，市场无需担忧涨价会加大下游企业成本压力，反而价格变化会充分传导至各环节，使得整个光伏产业链都将具备充足的盈利能力。贺朝晖预计，在下半年光伏装机需求旺盛的情况下，这种价格涨势或可持续。
业绩高增或可持续 上游涨价能否一扫股价黯然？
半年报数据显示，多家光伏上市公司上半年归母净利润同比增长超过100%。对此，贺朝晖认为，业绩高增反映出行业盈利能力大幅提升，下半年高增长可持续。令许多投资者不解的是，业绩高增之下股价为何低迷？贺朝晖解释说，随着光伏行业日趋成熟，市场期待逐渐变高，股价反映了这种期待，所以需要企业修炼内功兑现成长。
光伏行业成长性显著强于周期性 两大维度考量价值标的
贺朝晖说，光伏行业属于周期成长赛道，未来成长性会显著强于周期性，主因新技术不断涌现，光伏在电网中的作用也愈发重要。他建议从两大维度考量光伏产业链各环节的投资方向：降本和提升效率的空间；企业本身的竞争能力。
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