“双11”下，快递江湖的胜负手在哪里？丨风口调研.行研

快递业9月份业务完成量实现同比两位数增长，那么在“双11”电商大促带动下，四季度会否实现更高增速？而在“供给为王”的新周期里，具有什么特质的企业更有机会？中信建投交通运输行业首席分析师韩军为您详细解读。

韩军

中信建投交通运输行业首席分析师

2022年水晶球最佳分析师交通运输第四名，Wind金牌分析师交通运输第五名

2021年新财富最佳分析师交通运输第五名，新浪金麒麟最佳分析师交运物流第四名

四季度快递量会达全年峰值，量价更优的企业盈利更强？

韩军说，在“双11”大促提振下，四季度快递业务量不仅会延续两位数增长，更会达到全年峰值。而量价是决定快递企业盈利能力的核心要素，其中业务量更大且价格策略更优的企业，其盈利水平会与其他企业形成明显差异。

快递进入“供给为王”新周期，怎样的企业市占率更高？

韩军说，快递进入“供给为王”新周期，产能及价格博弈决定短期成败。而产能增加的前提是资本开支的投放，近几年资本开支更多投向转运中心的自动化分拣设备，以提高分拣效率。韩军认为，产能释放的结果是决定未来快递业的胜负手，其中产能更饱和的企业市占率将会更高。

快递行业β行情不会再现，那么谁又将具有α机会？

韩军说，快递业已由成长期进入成熟期，β行情不会再现，现在更重要的是看α机会，那么决定α竞争力的主要有三大因素：拓展转运中心的能力、能否更加有效地激励加盟商、提高公司治理的能力