最前沿丨屠光绍：中国ESG发展的“四化” 是重点 难点也是亮点

由上海财经大学主办，上海财经大学富国ESG研究院、上海财经大学中国式现代化研究院承办，富国基金管理有限公司协办，第一财经作为合作媒体深度参与的“2023上海财经大学校庆论坛暨首届ESG创新论坛”日前举行。上海交通大学上海高级金融学院执行理事，中国投资有限责任公司原副董事长、总经理屠光绍在论坛演讲中表示，未来中国式ESG（环境、社会、治理）发展方向可以总结为“四化”：即ESG经营活动内部化、ESG信息披露标准化、ESG评价体系系统化和ESG绩效估值货币化。他认为“四化”是中国ESG发展的重点、难点也是将来的亮点。他同时建议，为了顺应全球可持续发展的需要，为中国的高质量发展、可持续发展提供学术支撑，要完善和发展“可持续发展经济学”的研究。

屠光绍

上海交通大学上海高级金融学院执行理事

中国投资有限责任公司原副董事长 总经理

（以下为视频发言内容）

对今后ESG（环境、社会、治理）的发展，我把它归结为“四化”。我觉得这“四化”是ESG发展的重点，也是我们的难点，当然将来也是ESG发展的亮点。

第一，ESG经营活动的内部化。到企业内部来，别看内部化，这是很难的。因为不能形成内部化，ESG就没办法真正地行稳致远，真正变成企业一种自我的追求，变成企业自身的经营活动，变成企业将来发展中的重要因素，所以内部化是第一个问题。

第二个问题，既然要内部化，就是要ESG信息披露的标准化。大家知道，ISSB（国际可持续准则理事会）已经提出IFRS S1（《国际财务报告可持续披露准则第1号：可持续相关财务信息披露一般要求》）、IFRS S2（《国际财务报告可持续披露准则第2号：气候相关披露》），但标准化的过程确实一定意味着全球的基准和各地自身的内容怎么结合起来。这也是一个难题，说起来容易，确实还是很难的。

第三个难点或者第三个重点，就是ESG状态评价的体系化问题、系统化问题。同样一个企业的ESG状况，如果有两三家评价机构来评的话，我不说失之千里，至少差别很大。这样导向就没办法形成，所以将来评价怎么成系统化、体系化？当然更多的是反映它的客观、科学、公正，这是对于ESG状况评价的体系化问题，这是第三化。

第四化是什么呢，ESG的绩效估值、价值估值怎么货币化？或者价格化。这也是非常难的难题。特别是像“S”（社会）、“G”（治理）这些东西怎么让其货币化、价值化？因为价值再好，没有一个估值，我面对的是市场，这方面需要我们做出很多努力，所以我提出了真正的难点--践行ESG就是“四化”。

我们现在应该专门致力于发展、建立、完善发展一门叫“可持续发展经济学”，“可持续发展经济学”和“发展经济学”不一样，因为它更多的既关注发展，但还要关注可持续发展。也就是发展经济学的意义上，从经济学到发展经济学，再到可持续发展经济学，这个是顺应全球的可持续发展需要，当然也会为中国自身的高质量发展、可持续发展提供学术支撑，我觉得我们财大义不容辞，应该更多地在这些方面有更多的推动。在这之下，ESG的理论学术研究，作为可持续发展经济学的一个具体学科或者一个分支，我觉得它应该显示强大的生命力。

（以上为屠光绍在“2023上海财经大学校庆论坛暨首届ESG创新论坛”上的发言节选，更多精彩内容请关注近期播出的第一财经•中国经济论坛节目）

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