金强锂弱，商品走势“天差地别”为哪般？｜期市头条

受到人民币汇率升值、进口成本下降以及商品累库压力等因素影响，本周大宗商品普遍下挫。金属板块多数回落，碳酸锂期价不断创上市新低，贵金属偏强，沪银创近三年新高；黑色板块震荡运行，硅铁、硅锰偏弱；化工板块走势分化，原油系震荡运行，纯碱创十个月新高，橡胶弱势下挫；农产品多数下挫，生猪、菜粕等品种跌幅居前。

美通胀持续降温 贵金属强势运行

本周贵金属强势上涨，沪金、沪银均创阶段性新高。美联储官员言论反映加息周期暂停。最新公布的美国10月核心PCE物价指数同比增速放缓至3.5%，创2021年4月以来最低水平，反映美国通胀持续降温。上周美国初次申请失业金人数和续请申请失业金人数创两年来最高水平，反映劳动力市场降温。美降息预期强化，利好贵金属价格。

供需矛盾激化 碳酸锂创上市新低

本周碳酸锂期价继续下行，价格创上市以来新低，自品种上市以来累计跌幅高达56%。终端新能源汽车销量环比有所放缓，龙头电芯企业对供应商砍单，有部分电芯企业开始放假。碳酸锂需求持续减少。供应端，受进口锂盐陆续到港、国内放货等影响，锂盐供应过剩预期强化，碳酸锂期现价格联袂下挫。

成本下降叠加供应宽松 豆粕期现联袂走低

本周豆粕期价连跌五日，价格跌至近一个月低点。虽然有巴西大豆产量或下调的担忧，但是阿根廷大豆产量预期乐观，再加上人民币汇率升值，国内大豆进口成本下降。随着大豆到港，大豆压榨回升到高位，油厂端大豆、豆粕等库存均表现宽松。养殖端亏损，饲料企业采购豆粕积极性不强，主动降低库存，豆粕现货供大于求，豆粕期现价格联袂走低。

股期联动：生猪期现价格重挫 行业去产能或加速

本周期货价格大幅下挫，周累计跌幅超过7%。12月商品猪的理论出栏量依然充足，且集团化猪企年底冲量出栏，前期二次育肥进入集中出栏阶段，养殖户挺价情绪松动，社会面生猪供应增加。但需求端依然疲软，季节性消费增加预期未兑，屠宰端减量收猪。生猪近远月价格回落，养殖亏损预期增加，市场认为行业去产能速度或将加快，利好远期养殖利润，基于此逻辑下，养殖相关个股股价偏强。