有色金属板块多数飘红，铜价有望开启新一轮涨势？｜期市头条

本周原油系跟随国际油价大涨的步伐，原油周涨幅超5%，燃料油周涨幅超2%；农产品延续强势，棕榈油涨幅近5%，白糖涨幅3%；有色金属沪铜引领强势，周涨幅超2%；化工系涨跌互现，苯乙烯周涨幅超3%，纯碱弱势明显；黑色系整体下挫，铁矿石、焦煤周跌幅近10%。

多重利好提振 原油期价强势大涨

本周WTI原油与布伦特原油双双创2023年11月份以来新高。国际能源署表示，如果欧佩克将减产延长至年底，石油市场将转变为供应短缺，并持续2024年全年。同时受益于美国石油需求前景的改善，叠加红海贸易流中断导致船用燃料需求增加，需求预估上调。此外，EIA报告显示美国原油库存意外下降。众多利好数据提振下，原油系跟随国际油价涨幅明显扩大。

国内外库存去化加速 棕榈油引领油脂强势

目前马来西亚棕榈油维持减产去库存的节奏。马来西亚棕榈油局公布的数据显示，2月底马来西亚棕榈油库存下降至7个月最低。同时，最新出口数据显示，3月份前10天马来西亚棕榈油出口改善，由于印度油菜籽减产叠加斋月植物油需求增加，市场对棕榈油需求仍有乐观预期。国内进口利润窗口关闭，近月买船偏少，库存加速去化对棕榈油期价构成支撑，令棕榈油期价领涨油脂板块。

供应扰动持续 沪铜期价突破上行

近期海外通胀数据偏高，国内通胀数据偏低，美联储降息预期逐步升温，美元走弱给铜价带来支撑。国内2024年政府工作报告“新质生产力”为市场注入信心，利好铜需求。进口铜精矿现货加工费回落，海外铜矿供应扰动增强，远期加工费依然存在下降空间。国内冶炼企业亏损较大，二季度将密集检修，且冶炼厂会议强化减产预期。宏观和产业共振，推动沪铜期价突破上行。

股期联动：宏观和产业共振 有色金属板块受益

近期有色金属板块股期联动显著增强，随着美元指数及美债收益率明显回落，有色金属的利率端驱动增强。国内政策利好频出，设备更新、消费品以旧换新提振上游原材料消费预期。海外矿端持续扰动，铜精矿加工费再度下行，对沪铜期货价格形成支撑。股市中相关个股出现涨停。由于下游加工行业利润空间被压缩，未来仍有减产预期，长期铜供给增速低、消费持续受益于新能源高增长的逻辑不变。