军工行业处于景气大周期｜微研报

全行业视角看，军工特点如下：1、十年最差中报后，军工行业有望成为边际改善幅度最大的行业之一。2、资产证券化、资产重组整合、收并购的行业逻辑有望再度成为主线。3、军工行业是新质生产力的典型代表。军工行业依然处于景气大周期；随着“十四五”进入攻坚阶段,“十五五”计划逐步明朗，行业将进入“V”字反转；关注无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的投资机会；关注民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航天等军民结合领域的“大军工”投资机会；关注军工行业并购潮下和市值管理要求下的投资机会。