国海证券首席策略师看后市：A股预计年内在3100-3700点区间震荡整固

A股在快速反弹之后迎来大幅波动，10月10日，指数早盘探底后快速拉升，午后有所回落。如何看待市场的大幅震荡，调整空间会有多大，此轮反弹行情能否延续？第一财经《市场零距离》重磅推出十大首席策略系列。当天，国海证券研究所副所长、策略首席分析师胡国鹏认为， A股快速大幅上涨之后的调整是市场一致预期，调整之后将进入牛市的第二个阶段，预计在3100-3700点区间震荡。在政策和流动性推动下，行业配置向弹性品种+超跌成长倾斜，证券、医药生物、计算机是四季度配置方向。

 

1. 如何看待A股市场快速上涨后的大幅震荡，调整空间会有多大？

国海证券研究所副所长、策略首席分析师胡国鹏：A股快速大幅上涨之后的调整是市场一致预期，也是非常健康的，但空间不会特别大，预计3100-3200点是底部区域。调整之后将进入牛市的第二个阶段，也就是震荡整固期，持续时间2-3个月，主要在3100-3700点区间震荡。主线还是科技方向。

 

2、国内外流动性是否迎来拐点，未来A股市场的流动性能否长期得到有效改善？ 

国海证券研究所副所长、策略首席分析师胡国鹏：预计四季度流动性整体中性宽松，中美流动性进入共振宽松阶段。自9月25日起A股市场日成交额均在万亿元以上，后续股市流动性或延续改善，主要体现为外资回补和活跃资金返场。

 

3、四季度重点关注哪些政策预期？

国海证券研究所副所长、策略首席分析师胡国鹏：从9月下旬政策出台的频次、节奏等变化来看，本轮政策拐点具备“历史性意义”。在货币政策先行落地下，四季度重点聚焦财政政策跟进，后续关注调整财政预算、增发国债、税收政策调整等落地的可能性。

 

4. 在市场反弹行情中，可能会有哪些扰动因素，未来关注点是什么？

国海证券研究所副所长、策略首席分析师胡国鹏：A股和港股是低估的市场，对外资有较大的吸引力。当前市场的驱动力不是业绩，而是估值。估值的提升主要关注两个方面，一是流动性，未来要关注流动性是否有进一步宽松的空间。二是政策，要关注12月中央经济工作会议。

 

5. 四季度行业配置方向，有什么建议？

国海证券研究所副所长、策略首席分析师胡国鹏：行业配置的主要思路是外部流动性宽松，国内政策底夯实，四季度市场修复行情有望延续，弹性成长及消费风格有望占优。四季度推荐行业为证券、医药生物、计算机。