国投证券首席策略师看后市：急涨之后转入震荡行情 震荡思维下关注科技成长

9月24日A股开启快速拉升行情，在10月8日达到阶段高点之后快速回落。10月15日，指数冲高回落，延续近期的盘整态势。震荡行情是否是当下市场运行主要态势，震荡行情下有何配置策略？第一财经《市场零距离》重磅推出十大首席策略系列。国投证券首席策略分析师林荣雄认为，“十一”前期急牛快牛行情不可持续，类比2019年初行情，急涨之后转入震荡行情。而在震荡思维下，关注科技成长，重视半导体方向。

1. A股快涨快跌之后进入震荡格局，是否是市场阶段运行主要特征？

国投证券首席策略分析师林荣雄：情绪是“十一”前期急牛快牛行情的重要推动力，量能释放的拐点将成为震荡波动产生的重要诱因和信号。因此，急牛快牛行情不可持续。类比2019年初行情，急涨之后转入震荡行情。

2. 震荡市下，指数的运行区间如何界定？

国投证券首席策略分析师林荣雄：复盘近年来两轮类似的快速上涨后转为震荡的结构行情，震荡区间在指数底部上涨幅度的15%-30%。如果基本面如期兑现，上方位置可能会比10月8日的指数高点略高一些。

3、即将披露的三季报以及海外美联储降息等不确定因素是否会对A股带来扰动？

国投证券首席策略分析师林荣雄：今年三季报分化比较明显，整体基本面仍处于一个相对较弱的现实预期，但市场更关注9月24日之后政策落地后的实施效果。另外，美联储如果开启第二次降息，对流动性的边际效应将会放缓。目前没有看到市场存在重大尾部向下的风险。

4. 震荡行情下，配置策略如何把握？

国投证券首席策略分析师林荣雄：震荡行情下，要深刻认识到“结构为王”。把科技成长放在比较优先的位置，重视半导体方向。