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黄金价格持续上涨，受全球贸易紧张局势和美联储降息预期推动
第一财经2025-06-05 15:41:03
责编：顾洁
在最近的采访中，西南期货的高级研究员万亮分享了关于商品期货的最新市场动态，特别是贵金属和股指期货的表现。
首先，万亮提到了黄金和白银的表现。本周，黄金表现出色，伦敦现货黄金价格稳定在3360美元附近，而国内主力合约价格在780元左右。全球贸易局势的不确定性，特别是美国计划将铝关税从25%上调至50%，增加了市场的避险需求，这可能是黄金近期上涨的一个重要因素。此外，美国的就业数据也显示出劳动力市场的降温，这进一步支持了黄金的上涨趋势。万亮认为，长期来看，去美元化和全球化的大趋势难以逆转，这为黄金提供了长期的支撑。
白银方面，尽管表现不如黄金抢眼，但也显示出上涨潜力。伦敦现货白银价格在34.7美元附近，国内主力合约价格在8480元左右。万亮指出，白银通常会跟随黄金上涨，并且具有更大的弹性。当前的金银比处于高位，如果白银能够有效突破前期的阻力位，那么其上涨空间可能会进一步打开。
在股指期货方面，万亮观察到本周股指期货实现了“开门红”，连续三天上涨。尽管涨幅不大，但显示出市场的稳定性。上证50、沪深300、中证500
中美贸易关系改善预期提振大豆期货市场，豆二合约午盘收涨1.66%（贾晖）
今日农产品期货市场表现涨多跌少，主要上涨品种包括豆二、豆粕和菜粕，其中豆二9月合约收涨1.66%至3609元/吨，豆粕和菜粕9月主力合约分别收涨1.52%和1.45%。中美通话后美豆出口预期改善，推动美豆价格上涨近1%，提振国内豆类价格。中国进口美豆量2024年预计为2213万吨，若中美贸易关系改善，将有助于解决美豆出口难题。然而，国内大豆集中到港，6-7月进口月均超1000万吨，库存压力大，且美豆种植顺利，未来降雨良好，预计近期反弹空间有限。菜粕方面，全球菜籽减产导致国际菜籽价格强势，对国内9月菜粕合约形成支撑。下跌品种包括鸡蛋、菜籽油和棕榈油，跌幅均在0.5%以内，主要受季节性供应增加和消费淡季影响。股指方面，四大股指小幅收跌，无明显行情。
期货市场动态：欧线集运涨幅超5%，焦煤焦炭表现强劲
今日商品期货市场整体呈现涨多跌少态势，有色和黑色板块表现偏强，化工和农产品板块涨跌互现。涨幅居前的品种包括欧线集运和焦煤焦炭，分别受现货价格上调和市场消息面影响。股指期货方面，各品种全线飘红，主力合约领涨。
黑色系板块疲软：螺纹钢与焦煤价格承压，市场观望情绪浓厚 （金韬）
总结：黑色系商品期货表现疲弱，螺纹钢2510合约下跌1.25%至2925元每吨，主要受季节性需求淡季、高炉成本下降及海外贸易摩擦影响。多头认为当前库存压力不大，且电炉减产可能导致产量下降，现货需求有韧性。焦煤和焦炭价格同样疲弱，但多头认为价格已接近历史低点，进口减少可能提供支撑。铁矿石虽表现较强，但在整体黑色系下行趋势下反弹空间有限。股指期货方面，R加点指数小幅上涨，均线指标呈现短期震荡走势，建议轻仓操作。
菜粕、豆粕期货价格上涨，受进口减少和关税政策提振
今日农产品期货市场表现涨跌互现，菜粕和豆粕涨幅较大，主要受基本面因素支撑，尤其是菜粕进口量大幅下降及加征关税影响。生猪价格因端午节消费预期和资金避险因素出现反弹，但整体仍面临供应压力和消费淡季的挑战。棕榈油和豆油受原油价格下跌拖累，出现下跌，东南亚棕榈油进入供应增加周期，国内大豆和豆油也进入理亏周期。市场整体呈现谨慎心态，资金流向防御性品种，股指集体收跌。
黄金期货受关税政策影响波动，市场关注特朗普政府上诉动向（万亮）
万亮认为，黄金短期内受关税政策变化影响较大，但由于去美元化和逆全球化趋势难以逆转，黄金中长期走势较为乐观。白银则处于区间震荡，未来有上涨潜力，但需等待宏观驱动因素。股指期货近期表现较弱，但在关税利好消息带动下有所回升，整体经济表现平稳但复苏动能不强，股指向下有支撑，适合长期配置，但短期内缺乏强劲上涨动力。