近期期货市场表现分化,贵金属板块中沪金回调较明显(午盘跌1.59%至770.20元/克),而沪银延续涨势(收涨0.69%至8814元/千克),净营比出现修复性下修。宏观面来看,美国5月ISM制造业PMI跌破荣枯线至49.9,褐皮书显示经济活动放缓,但非农就业数据超预期(新增13.9万)显示就业市场仍有韧性,推动美元和美债收益率反弹压制贵金属。贸易政策方面,中美高层通话及多边谈判释放积极信号,削弱避险情绪。 股指期货延续反弹,中小盘表现突出(中证500/1000分别涨0.75%/0.99%),生物医药、稀土等板块领涨。国内5月经济数据改善,叠加新能源汽车下乡、服务消费季等政策刺激,以及中央汇金和外资机构集体看多(摩根大通、高盛等),共同提振市场风险偏好。当前市场聚焦中美贸易进展及国内政策力度,短期股指维持震荡上行趋势,但需注意上证3400点压力位。后续需密切关注贸易谈判进程及政策落地情况。
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