微研报：民航景气度提升 从量变到质变

民航需求景气度回升，量价协同放大收益。供给进一步兑现，飞机供应链持续失序。外生因子向好，利于航司专注经营。供给逻辑多方验证，需求复苏下，民航景气度有望触底回升。