王青：央行持续向市场注入中期流动性 降准预期可能会推迟

1月央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。这是2026年货币政策延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕的具体体现。不过，1月中期流动性加量规模也可能延续2025年12月的较低水平，主要源于年初并非政府债券发行高峰期。值得注意的是，受稳增长政策发力显效及外需韧性较强等带动，2025年12月官方制造业PMI指数大幅回升至扩张区间，短期内逆周期调节政策加码需求或有所下降，央行降准预期也可能相应推迟。