美联储新主席凯文·沃什：究竟是鹰是鸽？金银史诗级跳水！马斯克科技帝国又有什么新动作？丨20260202从华尔街到陆家嘴

①特朗普提名“鹰派转舵者”凯文·沃什执掌美联储

特朗普1月30日正式提名前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下一任美联储主席，接替将于5月任期届满的鲍威尔。现年56岁的沃什拥有哈佛法学院法学博士学位和斯坦福大学公共政策背景，早年在摩根士丹利并购部门任职，后与传奇投资人斯坦利·德鲁肯米勒共同创办家族办公室。其妻子为雅诗兰黛集团继承人，岳父罗纳德·劳德是特朗普长达六十余年的密友，政商资源深厚。沃什于2006年至2011年担任美联储理事，是当时最年轻的理事会成员，并在2008年金融危机期间担任时任主席伯南克与华尔街之间的关键联络人。他长期被视为货币政策“鹰派”，主张以高利率控制通胀，曾公开批评量化宽松政策的副作用。然而近年来，其立场明显转向，开始支持特朗普的关税政策，并呼吁加快降息。他去年更直言美联储“犹豫降息”是“相当大的失误”，并主张对美联储进行“根本性改革”，通过大幅缩表为降息创造空间——这一转变被认为是他在激烈竞争中击败包括白宫经济顾问哈塞特、美联储理事沃勒等其他候选人的重要原因。提名公布后，全球市场剧烈震荡，黄金、白银价格应声大跌，美股期货下挫。分析指出，沃什虽支持降息，但强调同步缩表，政策组合复杂。该提名尚需参议院批准，未来走向仍存不确定性。

-哈佛大学梅森高级研究员郑科（CFA）：随着特朗普正式提名凯文·沃什（Kevin Warsh）担任美联储新任主席，这不仅是人事更迭，更释放了深刻的政策信号。沃什曾在2006–2011年担任美联储理事，是一位既有央行实战经验，又对市场结构有洞见的老将。市场之所以对这一提名反应剧烈，一方面是因为沃什的货币政策倾向具有复杂性：早年被视为“鹰派”，但近年来也在某些情境下显示出较大灵活性，这意味着未来利率路径和量化宽松等政策仍将高度依赖经济数据和通胀动态，而非单一政治倾向。另一方面，这次提名的政治背景极具象征意义。特朗普一度公开抨击前任主席鲍威尔未能及时降息，如今提名沃什被视为对美联储未来战略的一次重塑，而参议院内仍有不同声音和障碍，凸显美联储独立性与政治博弈之间的张力。从中长期看，沃什如果确认上任，可能推动更“规则化”的货币政策框架，减少市场对极端宽松的预期，同时美联储在全球政策协同中的角色也会更受到关注。

-国金证券黄岑栋：未来美联储降息是必然的，但缩表得看美国实际流动性情况。

②金银暴跌：黄金创40年最大跌幅 白银现历史最大盘中跌幅 芝商所提高保证金要求

上周五，黄金遭遇40年来最大单日跌幅，现货金价一度暴跌超12%，最低至4682美元/盎司，收盘跌9.25%，报4880美元；白银更惨烈，盘中重挫逾36%，创历史最大日内跌幅，收跌26.42%至85.259美元。此轮抛售主因特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什出任下任主席，引发市场对鹰派政策回归的担忧。叠加美元指数创去年7月以来最大单日涨幅，实际利率预期上行，触发大规模获利了结。尽管金银本月仍录得月度上涨，但此次暴跌构成自去年10月以来对涨势的最大冲击。历史性价格暴跌后，芝商所提高黄金、白银保证金要求，对于非高风险级账户，黄金的保证金比例将从目前的6%提高到8%。高风险级账户保证金比例将从目前的6.6%提高到8.8%。对于非高风险级账户，白银的保证金比例将从目前的11%上调至15%，高风险级账户的白银保证金比例将从目前的12.1%上调至16.5%。铂金和钯金期货合约的保证金也将提高。芝商所表示，此次调整将从周一收盘起生效。

-哈佛大学梅森高级研究员郑科（CFA）：特朗普提名沃什后，黄金和白银大幅下跌成为全球市场关注焦点。贵金属价格的这种快速回落，不仅是简单的技术性调整，更折射出投资者对未来货币政策预期的深刻变化。过去一年，多头押注贵金属是对抗通胀和货币超发的主要工具。而投资者对沃什担任美联储主席预期的转向，表明市场正在重新评估“美元贬值—贵金属上涨”的传统逻辑。当市场开始相信美国央行未来可能不会进一步放松政策，甚至可能维持较高利率时，黄金白银的无息资产属性立即失去吸引力。此外，美元近期升值趋势也是压制贵金属的一个重要因素。美元走强意味着以美元计价的资产对全球投资者的相对吸引力上升，进一步挤压贵金属需求。简而言之，这次贵金属下跌不是孤立事件，而是市场大类资产配置在货币政策预期变化下的一次全局性“再平衡”。避险资产的轮动可能从贵金属向实质收益更明确的资产如美元资产、国债甚至科技股转移。

-国金证券黄岑栋：黄金白银大跳水，凯文·沃什提名下一任美联储主席是导火索，但并非是直接的原因。

③马斯克拟打造“星际AI帝国”：SpaceX、xAI与特斯拉合并

马斯克被曝正推动旗下SpaceX、xAI与特斯拉潜在合并，旨在打造“天地一体”的AI-航天-能源超级实体。此举意在整合火箭、星链、X社交平台、Grok大模型及特斯拉自动驾驶等资源，构建闭环协同体系，应对AI竞赛中的算力、数据与能源挑战。尤其引人注目的是其“太空数据中心”构想——利用轨道太阳能与低温环境，为AI提供近乎无限的低成本算力。分析认为，SpaceX预计今年将进行史上最大规模IPO，届时股权结构锁定将大幅增加重组难度，因此IPO前是重组关键窗口，若合并成功，将形成横跨天地、融合硬件与AI的"星际企业"，彻底改变OpenAI、谷歌主导的AI竞争格局。但涉及上市公司的复杂监管与估值谈判，仍存重大不确定性。此外，据美国联邦通信委员会备案文件显示，SpaceX申请部署100万颗卫星，这些卫星将绕地运行，并利用太阳能为人工智能数据中心提供电力。

-哈佛大学梅森高级研究员郑科（CFA）：随着SpaceX IPO临近，围绕其与Tesla、xAI之间的潜在合并重组讨论愈发激烈。这不仅是企业层面的资本游戏，更可能成为推动全球科技与资本市场结构变化的核心事件。从基本面看，SpaceX、Tesla及xAI分别代表航天基础设施、清洁能源与电动汽车、以及人工智能三大未来产业方向。将这些业务整合，不仅能实现成本、研发与市场规模的协同，也可能形成一个跨行业的超级平台，为投资者提供更高成长路径的整合故事。特别值得关注的是，SpaceX与xAI的组合被认为是更“顺畅”的路径，因为两者都是私人控股，而Tesla是公开上市公司，整合路径在法律与监管上更复杂。与此同时，这种重组将引发监管对垄断、市场权力集中等关键问题的深入审查。战略上，马斯克此举可能意在构建一个“跨界协同引擎”，利用SpaceX的宇宙基础设施为AI训练与算力部署提供新的舞台，用Tesla的能源储备和电动生态作为地面支撑，同时释放xAI的科技成长潜力。这对传统科技与航空航天产业都会产生深远影响。综上所述，无论是IPO还是潜在并购重组，马斯克帝国的新布局将成为未来几年全球资本市场与科技产业竞争的重要变量。

-国金证券黄岑栋：SpaceX与xAI合并大概率在IPO前推进，具备战略与商业合理性；三者全整合概率极低；太空数据中心构想可行，但需5-10年逐步落地。

欢迎大家关注我们的喜马拉雅、小宇宙和荔枝FM账号、搜索：从华尔街到陆家嘴，找到我们，收听节目回放。用高效资讯与专业洞察，帮你避开认知偏差，快人一步，抢占多市场投资风口！《从华尔街到陆家嘴》，每个交易日上午8:30，我们不见不散！

注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。