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一财主播说 | 能源价格急飙美联储“转鹰”概率多大？

第一财经2026-03-04 15:27:13

作者：范己任责编：范己任

能源价格急涨，通胀担忧随之而来。美联储年内是否可能转鹰？未来政策制定的“红线数据”是什么？美联储前高级经济学家、上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对第一财经表示，能源价格若持续飙升，对通胀治理极为不利。届时，美联储政策路径必须重新评估，包括此前预期的年内两次降息等计划，都可能根据通胀压力做全面梳理和调整。那么，通胀是否会从能源领域溢出？他认为，关键不在于短期波动，而在于冲突持续时间。近几个交易日，美股全线下挫，道指一度暴泻超1200点。

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范己任

一财主播说

俞平康：能源与AI资本开支推升全球紧缩预期

本周全球金融市场可能面临由欧洲央行、日本央行及美联储相继加息引发的“加息风暴”。这一现象兼具短期情绪冲击与新一轮全球紧缩周期开端的双重特征。短期冲击主要源于美联储政策的不确定性；而对长期紧缩的担忧则基于两大核心因素：一是中东冲突虽或随美国中期选举落地而缓和，但其已导致能源价格持续抬升，推动通胀从核心向广泛领域扩散，具有持续性；二是 AI 资本开支的增加。这两大因素叠加美国货币政策的相机抉择特性，使得长端利率和通胀存在进一步上行风险，并将持续干扰资本市场情绪。

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俞平康：美联储政策存不确定性最大风险在于可能出现的“黑天鹅”式持续加息

针对美联储 9 月议息会议，市场主要面临三种情形：若不加息或加息 25 个基点但表态鸽派，将引发市场风险偏好反弹；若加息 25 个基点且表态鹰派，则会导致市场进一步调整。目前美国资本市场已定价加息 25 个基点，因此不加息或鹰派加息均可能引发超预期反应，而该政策对中国资本市场直接影响有限。展望至年底，美联储政策存在较大不确定性，其最大风险在于可能出现的“黑天鹅”式持续加息。这主要源于主席鲍威尔放弃预期指引回归“相机抉择”，叠加中东冲突导致通胀从核心向普遍扩散以及 AI 资本开支推高长端利率两大因素，使得美联储进一步收紧货币政策成为可能。

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