俞平康：能源与AI资本开支 推升全球紧缩预期

本周全球金融市场可能面临由欧洲央行、日本央行及美联储相继加息引发的“加息风暴”。这一现象兼具短期情绪冲击与新一轮全球紧缩周期开端的双重特征。短期冲击主要源于美联储政策的不确定性；而对长期紧缩的担忧则基于两大核心因素：一是中东冲突虽或随美国中期选举落地而缓和，但其已导致能源价格持续抬升，推动通胀从核心向广泛领域扩散，具有持续性；二是 AI 资本开支的增加。这两大因素叠加美国货币政策的相机抉择特性，使得长端利率和通胀存在进一步上行风险，并将持续干扰资本市场情绪。