氯碱行业景气度逐步触底｜微研报

氯碱行业景气度逐步触底。2026年PVC无新增产能，需求端，PVC、烧碱需求将逐步向好，尤其是在海外能源成本高企背景下，国内氯碱企业出口将具有较强成本优势。供给端，氯碱作为高耗能行业，后续对氯碱行业供应端的限制或进一步趋严，尤其是随着碳交易建立之后，具有成本及管理优势的龙头企业有望充分受益。同时随着电石法PVC无汞化推进，落后、不具备改造能力的电石法PVC将加快退出，进而加快氯碱行业景气度底部向上。