一年净利暴涨32倍！这家A股千元股为何突然奔赴香港？

【】3月20日股价突破千元大关、成为A股第八只“千元股”的源杰科技，正式向港交所递交招股说明书，开启“A+H”双平台上市之路，引发市场广泛关注。而在其背后是今年以来，A股企业掀起的赴港上市热潮。来听第一财经广播崔琦的介绍。

 

源杰科技，这家曾于2024年深陷亏损泥潭的激光器芯片企业，仅用一年时间便实现业绩的惊人逆转。2025年年报显示，公司全年营业收入达6.01亿元，同比增长138.5%；归母净利润飙升至1.91亿元，同比暴涨3212.62%；扣非归母净利润达1.67亿元，增幅达1563.52%；经营活动现金流净额为1.5亿元，财务健康度显著改善。

 

而这一逆转并非偶然，而是源于一场深刻的业务重构。

2024年，源杰科技仍以传统电信市场为主，中低速率激光芯片竞争激烈，毛利率持续承压，陷入“增收不增利”的困局。然而，2025年，公司敏锐捕捉到AI算力爆发的历史性机遇，果断将战略重心转向高毛利的CW硅光光源产品，聚焦AI数据中心、5G通信与光纤接入三大核心场景。该类产品在2025年收入占比首次突破50%，成为公司盈利的核心引擎。凭借在光电子半导体设计与制造领域的深厚积累，源杰科技成为全球少数能以千万颗级规模量产CW激光器芯片的企业之一，并在2025年跻身全球六大激光器芯片供应商、全球第二大硅光高速率光互连芯片供应商之列。

 

身处AI算力风口，加之业绩持续表现优秀，源杰科技股价持续攀升。3月20日，源杰科技股价成功突破1000元/股，收盘价格1114.99元/股，创下该股历史新高，并成为A股历史上第八只千元股。南宁学院金融专家石磊指出，源杰科技能够跻身A股千元股行列，是AI算力风口、业绩爆发式增长与稀缺IDM模式三者共振的结果。IDM模式使公司掌握从芯片设计、外延生长、晶圆制造到封装测试的全链条自主权，大幅提升产品良率与交付稳定性，构筑起难以复制的竞争壁垒。

 

正是基于这一核心优势，源杰科技选择赴港上市，并非仅为了“多一个融资渠道”，而是瞄准更深层次的战略目标：利用香港国际资本市场的深度与广度，为扩产与下一代技术研发注入长期资金；同时，通过港股上市获得国际投资者的认可背书，为未来在美国建厂、拓展海外客户、参与全球供应链重构铺平道路。这一动作，标志着中国硬科技企业正从“区域化生存”向“全球化竞争”加速跃迁。

 

事实上，源杰科技并非孤例。今年一季度，在港股40家新上市公司中，有15家为“A+H”上市项目；融资规模排名前十的IPO中，有7家来自A股，合计募资超520亿港元，占港股一季度IPO总额近半。

 

深圳一家主营微型传动系统的A股上市公司董秘牛东峰表示，公司选择在2026年3月登陆港股，既受益于国家推动高水平对外开放的政策导向，也得益于国际资本对中国硬科技企业价值的重新评估。

【目前很多的公司就也在纷纷选择这个“A+H”的上市，一方面是这个中国的科技企业，其实现在也面临着全球对于中国科技企业的一个重新认识重新评估的过程，那同时呢国家也在逐步的推行这个高水平的对外开放，也是证监会这边推动着国内的这些A股上市公司去港股去上市。】

 

伴随中国科技企业密集赴港上市，国际资本对中国资产的关注度也在快速升温。今年一季度，港股新股“基石投资”总额达456.75亿港元，较去年同期增长超7倍。这些基石投资者多为全球顶级主权基金、长线资管机构与产业资本，其参与不仅为新股提供定价支撑，更传递出对标的公司基本面与长期价值的高度认可。

 

某私募基金常务副总裁裴寅坦言，当前无论国内投资者还是国际投资者，现在投资硬科技公司也更加挑剔，不再盲目追逐概念，而是聚焦有扎实基本面、清晰商业模式、可持续盈利的公司。

【目前从我们筛选投资对象的一个基本逻辑来讲，芯片、AI、大数据就是我们讲的硬科技，是我们的第一选项，那么我们在港股的硬科技的布局其实已经在做了】

 

从观望到配置，中国硬科技越来越受国际资本认可，背后是近年来中国新能源、先进制造、人工智能等硬科技领域的实质性突破。招商证券国际有限公司行业部主管 赖焉指出，“A+H”双上市平台有望逐步成为硬科技龙头企业的标配。中国硬科技资产标的，在全球资本配置中的占比也将持续提升。

【在A股已经完成了这个上市的企业，公司本身的合规性还是日常的经营，包括管理层、董事会、股东会都是非常合规以及规范运营的。那对于他们来说，其实赴港上市首先是具备天然的一个优势或者一个比较好的基础。】

 

“A+H”之路，不仅是一家企业融资策略的升级，更是中国硬科技在全球经济版图中话语权提升的缩影。当越来越多的中国科技企业选择以香港为跳板，走向世界舞台，中国创新力量的国际影响力，正在悄然重塑全球资本格局。