机构策略：3月减仓未离场资金是潜在买盘｜有看投

根据对中信证券渠道的调研，截至3月27日，样本活跃私募仓位从1月高点84.3%降至78.4%，IM与IC期指年化贴水率（MA5）分别达6.7%和9.9%且在指数反弹的交易日未见明显收敛。这些都指向绝对收益资金已完成趋势性减仓，但并未彻底离场，而是以低仓位、高保证金的形态沉淀于场外。一旦美以伊冲突结束的信号得到确认，这批资金的FOMO特征决定了它们会迅速转化为右侧买盘，驱动市场短期修复。