高盛：再通胀与反内卷共振 中国股市盈利加速至12% 上游与龙头占优

中国工业品出厂价格指数PPI结束41个月收缩正式转正，高盛中国股票策略分析师付思认为，PPI上行对股市偏友好，行业将明显分化：上游原材料、能源最受益，日常消费品利润率承压。建议采用“上游PPI受益股+利润率韧性消费股”杠铃策略，高配原材料、标配能源、低配食品饮料。需重点警惕中东冲突升级、全球滞胀、美联储降息延后三大风险，主线聚焦上游顺周期与高股息。