生猪反弹靠惜售？五一备货潮下，猪肉价格能否持续走强？｜期市头条

受地缘政治风险持续扰动及全球运输瓶颈影响，国际原油期货价格延续高位震荡格局，对国内化工品市场形成显著成本支撑。PTA、苯乙烯等品种在成本推动下呈现震荡偏强走势，而有色板块则出现分化，沪铜维持区间整理，沪铝则因需求疲软表现偏弱。与此同时，农产品板块整体表现亮眼，生猪、鸡蛋、棕榈油、菜油与玉米偏强运行。

短期供应缩减 生猪延续反弹

生猪市场则在短期供应缩进及节日需求提振作用下，延续反弹。上周，北方地区养殖端压栏惜售情绪显著升温，导致短期市场供应收缩。叠加五一劳动节临近，终端需求提升，现货价格在北方地区率先走强，并带动全国猪价联动上行。生猪期货价格随之持续走高，市场情绪明显回暖。尽管能繁母猪存栏量仍处于高位，但短期供应节奏的改变与消费预期的提振，使生猪价格暂时摆脱此前的低迷态势。

地缘因素扰动 原油价格延续强势

中东局势升级，霍尔木兹海峡运输受阻，全球原油供应端的结构性短缺仍对全球原油价格形成影响。这一局面使布伦特与WTI原油价格延续偏强走势，为国内化工产业链带来持续的成本压力。PTA作为原油下游重要衍生品，其原料PX价格随国际油价同步上行。同时，叠加装置集中检修，供需维持偏紧。

多因素影响 油脂板块走强

油脂板块成为本周农产品市场中最亮眼的板块。棕榈油领涨国内三大植物油，生物柴油政策预期升温叠加厄尔尼诺气候对东南亚主产区的减产预期强化。印尼、马来西亚棕榈油产量季节性下滑，叠加欧盟生物柴油掺混比例提升计划落地，进一步推高国际棕榈油价格，并传导至国内期货市场。菜籽油则在加拿大菜籽出口受限、进口成本抬升的背景下同步走强。菜油与棕榈油的“双强”格局，也带动了国内食用油整体价格中枢的上移。

股期联动：市场预期扰动 股期分化运行

遭到破坏的中东能源设施及运输问题仍对全球原油供给形成冲击，原油及下游石化产品的期、现货价格延续高位运行。但从近期金融市场表现来看，股票市场已经不再计价地缘因素对通胀的冲击，A股市场中油气板块延续回落。