开盘9分钟又拉涨停板！MLCC龙头，一个月股价翻倍

周四早盘，MLCC（多层片式陶瓷电容器）龙头风华高科再度迅速上涨，开盘9分钟，股价触及涨停板，虽然之后涨停打开股价有所反复，10点28分后封死涨停。4月28日至今，风华高科股价累计涨幅109%，完成翻倍，今年以来累计涨近200%。最近8个交易日收获了4个涨停板，股价呈现加速上扬的态势。

 

股价上涨过程中，公司发布了多次异动公告，5月25日发布的异动公告称，公司股票价格近期涨幅较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。公司关注到近期有媒体提及公司已切入英伟达供应链，经核查，截至目前，公司未与英伟达直接开展业务合作。公司MLCC产品营业收入占公司整体营业收入的比例约为40%，其中高端MLCC产品营收占MLCC产品总营收的比例约为35%—40%，占公司整体营业收入的比例约为15%。

 

即便公司主动提示短期估值风险、澄清市场热点传闻，市场资金依旧热情高涨、蜂拥入场。那么MLCC究竟是什么？MLCC，全称片式多层陶瓷电容器，行业内把它称为“电子工业大米”。如同米饭是日常饮食的刚需一般，是各类电子产品不可或缺的基础元器件。从手机、PC到新能源汽车、再到AI服务器，无一不需要它来稳定电流、滤除杂波、保障芯片的正常运转。

 

不久前，摩根士丹利拆解了英伟达下一代Rubin机架后发布报告指出：在这台被誉为“算力巨兽”的VR200 NVL72服务器内部，竟密密麻麻地塞进了约60万颗MLCC，比上一代GB300平台高出了30%以上，价值量从1530美元一跃飙升至4320美元，增幅达到182%。这让MLCC瞬间站到了聚光灯下。

 

国内券商也看好MLCC的行业景气度。中信证券测算，2026全球服务器MLCC出货量约为千亿颗规模(约占当前MLCC市场整体出货量的2%)，至2030年有望持续扩容至超过4000亿颗，年均复合增长速率约40%。考虑到服务器上MLCC小尺寸、高容值、高耐温等性能要求相较普通MLCC产品有较显著提升，服务器用MLCC平均单价可能是普通领域MLCC单价整体的3—5倍或更高。

 

眼下，机构普遍认为目前处于MLCC新一轮向上周期的起点。TrendForce集邦咨询认为，MLCC价格循环已来到反转向上的关键点；中信建投研报更为乐观，认为行业正处于新一轮“超级周期”。

 

值得注意的是，目前MLCC的需求上涨仍是结构性的，而非全面性的。在AI服务器领域占据主导地位的日韩厂商，涨价同时受到需求和成本两端推动；但AI业务占比较低、主要面向消费电子和家电市场的国产厂商，涨价更多是成本端的被动传导，终端的真实需求能否跟上，仍有待验证。