三大指数缩量调整，“半导体”再次逆势走强丨复盘论

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周四，大A股全天震荡调整，三大指数集体下挫。两市成交额2.75万亿，较上一个交易日缩量3726亿，内资主力净卖出578亿；个股跌多涨少，超4100家下挫，涨跌中位数-1.69%。今天三大指数在水下震荡，真没跌多少。但市场继续演绎极致的“二八行情”，一边20%个股，新高之后再新高。另外一边80%个股，新低之后再新低！就连“牛市旗手”的大券商也在持续下行，这是对后市没信心了吗？！现在最厉害的情形就是——近期如果强势个股出现杀跌，弱的个股跌的更多！这种事情只有“硅基模型”干的出来，逻辑是卖掉流动性差的个股，然后在流动性好的个股上做T，直接无视了“价值发现”。从指数走势来看，大盘守住4050关键支撑位，未出现有效破位。但同时未能放量站上4100点，全天维持弱势震荡格局。4050点位置汇聚 60 日线、半年线多重关键均线支撑，是当前多头最重要防线。今天盘面缩量震荡，叠加昨日、今日两次尾盘跳水，短期空头动能已有一定释放。

盘面上，芯片产业链逆势走强，太极实业3天2板，中船特气20CM涨停，和远气体、大为股份、盈方微涨停。煤炭板块反复活跃，安泰集团、平煤股份双双涨停。机器人概念表现活跃，日盈电子、锋龙股份、日发精机涨停。燃气轮机概念盘中拉升，中国动力、博盈特焊、联德股份涨停。下跌方面，大消费板块盘中持续下挫，零售方向领跌，中百集团、中央商场跌停。油气股集体调整，科力股份跌超10%。

板块最强的还是“AI硬件”。芯片分支有十几家涨停，MLCC有7家涨停。玻璃基板、光通信、数据中心、PCB、液冷等都有表现。大容量趋势股东山精密、胜宏科技等也比较强，“京东方A”更是封板了。而题材方向就也“机器人”有几家上板，但底层还是和AI“沾亲带故”。目前，市场始终以存量博弈为主，无大规模增量资金入场前，抱团强弱格局难以打破。股友们陷入两难困境：高位抱团核心标的逻辑稳固、趋势向好，但估值偏高、波动极大，买入容易、持仓煎熬；低位超跌个股估值便宜，但无资金关注、无机构认可，抄底性价比低、风险高。因此，当前最理性的操作策略：顺势抱团、严控仓位。