储蓄国债上线，个人养老金保本无忧

6月初，工商银行、民生银行、兴业银行等多家银行已经在手机App的个人养老金专区悄然增加了储蓄国债购买入口。储蓄国债“入池”个人养老金，究竟会带来哪些新变化？普通投资者又该如何配置？来听第一财经广播崔琦的介绍。

 

根据财政部、中国人民银行此前的通知，自今年6月起，符合条件的开办机构需为个人养老金投资者提供储蓄国债（电子式）购买服务。而作为由财政部发行、以国家信用为基础的金融产品，储蓄国债的风险水平低、起购金额低、流动性较好，无疑为投资者提供了更低风险、更稳健的资产配置选择。

 

事实上，在过去的两年里，虽然个人养老金制度覆盖人数已突破1.5亿，但“开户热、缴存冷”一直是亟待解决的痛点。数据显示，截至2025年年中，实际缴费率不足21%，超过七成的账户处于“空置”或“沉睡”状态。中国社科院保险与发展研究中心副主任王向楠指出，这背后的原因在于风险偏好的错配。此前的产品矩阵中，存款收益面临走低压力，而理财和基金产品的净值化波动让许多习惯保本的保守型投资者望而却步。储蓄国债的加入，补齐了个人养老金风险谱系的最后一块“拼图”。

【在我们金融强国建设各领域的建设中，有一条是要构建多样化专业性的金融服务体系。这次储蓄国债的入池，意味着个人养老金中多了一个产品类型，它本身构成了最稳健或最低风险的底层，所以这是对个人养老金建设的产品中建设也是一件大事。】

 

而这种优势在收益端体现得尤为直观。以今年5月发行的储蓄国债为例，3年期票面年利率为1.63%，5年期为1.70%。对比当前国有大行1.25%左右的定期存款挂牌利率，国债的收益优势超过0.3个百分点；即便对比门槛较高的大额存单，国债在利率和流动性上也更具竞争力。那么，面对不同需求的投资者，该如何进行组合配置？王向楠建议，投资者应结合年龄、生命周期、风险偏好等因素统筹考虑。

【对于年轻、距离退休还远的人，可以将大部分资金比如说60~80%配置在养老目标基金等较高风险的保险产品上，而把较少的资金配置于储蓄国债，养老储蓄存款。那对于中年有一定家庭负担的人，可以采取更均衡的策略，这几类产品都配置一些，对于距离退休不远或者已退休的，可以将更多的资金配置于储蓄国债和养老存款，以确保获得首先本金安全，第二就更稳定更可预期的养老收入。】

 

对于商业银行而言，个人养老金国债业务的上线不仅是产品货架的增加，更是重新激活“沉睡账户”的绝佳契机。不过，这也只是一个开始。王向楠认为，未来个人养老金的投资范畴仍有进一步探索的空间，以满足投资者多元化的养老资产配置需求。

【除了当前的储蓄国债定存，可以适度放宽到较高等级的企业债、专项金融债，第二，在境内稳健性投资资产方面，可以考虑纳入优质的不动产投资信托基金，REITs分红属性强，特别契合长期养老资金对稳定现金流的追求，也是给个人获得比较稳定分红的保障。如果想追求高收益，也可以放宽一些主动管理的投资权益类基金产品。此外，黄金等实物贵金属可以对冲通胀系统性风险的这种属性和其他资产是差异比较大的，那也可以在未来纳入进来，投资者根据自身情况进行一些选择。】

 

储蓄国债“入池”，为个人养老金账户提供了国家信用背书的“压舱石”。随着未来产品体系的持续丰富与制度设计的深度优化，相信会有越来越多的居民从“观望”转向“主动配置”，真正让养老钱实现安全稳健的保值增值。