三大指数均涨超1%，创新药、CRO概念集体爆发丨复盘论

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周五，大A股三大股指震荡反弹，早盘指数分化，沪指低开高走，创业板指午后回落。两市成交额2.66万亿，较上一个交易日放量1356亿，内资主力净流入364亿。个股涨跌参半，涨跌中位数为0.12%。大A股今天继续修复行情，但盘面结构分化十分明显。指数走强的同时，超半数个股依旧收跌，赚钱效应集中在少数热点赛道。外围市场的波动，带动日韩股市走弱，而大A股的成长板块走出了“独立行情”，并没有被外围市场带偏。这是我们内资在一轮深度调整后，对部分高景气赛道重拾了信心。当然，股友们也要清醒看到，外围市场的高波动依旧是悬在大A股头上的变量，后续仍要持续跟踪全球市场的联动效应。

盘面上，创新药、CRO概念爆发，百花医药4连板，哈三联、凯莱英4天2板，昭衍新药、哈药股份、海正药业、药康生物涨停。PCB概念快速走强，十余只成分股涨停，宝鼎科技6天5板，华正新材4天3板，景旺电子2连板，诺德股份、欧克科技涨停。稀土永磁概念表现活跃，中国稀土涨停。6G概念延续强势，武汉凡谷2连板，通宇通讯5天4板。下跌方面，信息安全概念集体调整，绿盟科技、天融信、任子行等纷纷下挫。

今天最先表现的当属“PCB板块”，掀起一轮涨停潮。高盛发布研报上调AI服务器 PCB 行业空间预期，叠加英伟达的消息刺激，使得行业“量价齐升逻辑”得到强化。同时，一批中报预增个股受到资金追捧，资金开始愿意为实实在在的业绩买单，不再是单纯炒作题材概念。除PCB之外，稀土永磁、创新药两大板块同步大涨！“稀土”受益于产业政策与下游需求回暖，创新药、CRO则是经过长时间调整，估值逐步回归合理区间，迎来资金回流，成长方向多点开花。

回到大盘技术形态，今天成交量没有明显放大，仍属于缩量修复。意味着增量资金进场态度依旧谨慎，当前行情还是只能定义为“超跌反弹”，不是“反转”。前期“大权重科技票”表现相对克制，反而是一大批超跌的“中小科技股”反弹力度更强。回顾本周，市场尚未出现能够带动全场的“绝对主线”，也没有真正意义上的“风格切换”。

站在当下位置，更需要正确的认识到，许多个股仅仅是跌多之后的技术性修复。基本面没有改善的个股，在反弹之后依旧存在下探的压力。也要警惕部分个股短期炒作涨停带来的风险，切忌盲目追高。