小而美，创业板缩量调整跌0.6%，PCB概念逆势走强丨复盘论

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周三，大a股全天震荡调整集体收跌，创业板指、深成指高开低走。量能明显萎缩，两市成交额1.76万亿，较上一个交易日缩量3706亿，内资主力净卖出394亿。个股跌多涨少，下跌个股超3500家，涨跌中位数-0.61%。今天又是冲高回落，即便外围市场是上涨的，大A股依旧“我行我素”。但市场并没有大家想象中那么弱。弱，主要体现在指数和成交量上，而这两者当前受到长假因素的压制。而抛开指数来看，题材主题赛道、小市值科技股表现并不差。PCB、元器件、小光模块这类小票涨幅突出，中秋红包持续派发中。当前生态是“小而美”，这也和缩量+长假因素有关。

盘面上，PCB概念“澳弘电子”9天7板，续创历史新高，大亚圣象4连板，依顿电子、中一科技、江南新材涨停；CRO义翘神州、奥浦迈、益诺思均涨超10%；量子科技概念震荡走高，天奥电子涨停，科大国创涨超10%；地产股盘中分化，我爱我家、华远控股、华丽家族走出3连板，而中华企业、世联行、万科A炸板回落。下跌方面，传媒、影视板块震荡调整，中信出版跌超12%，华媒控股、龙版传媒、中视传媒跌停。

昨天调整的“地产板块”展开修复，盘中一度涨停12家。不过，随着光通信与芯片的反弹，地产大多回落，炸板6家，收盘只有6家涨停。抱团的“我爱我家”3连板，但“世联行”与“万科A”均是炸板回落，“世联行”收于水下，负反馈较大。

AI硬件方向开盘先延续分歧，随后反弹。细分来看，仍然是集中在PCB板上。昨天领涨的“传媒应用”直接走分歧，跌停榜上占了4家，是上跌幅榜最多的一个方向。“医药”也从分化转分歧，“南华生物”与“哈药股份”断板，只有20cm的“近岸蛋白”与“义翘神州”有明显抵抗，趋势保持较好。

个股现在的核心特征，就是小市值个股内部自成一派的轮动。高股息、大科技、大盘蓝筹、有色、化工基本保持不动。资金集中在农业、传媒、AI 应用以及小市值元器件、小光模块这类小票上。两类小票还形成跷跷板效应：今天大板块冲高回落，午后小市值科技反而拉了起来，这个格局短期很难改变。小光、小元件、小盘半导体表现亮眼，走势甚至独立于双创指数。大家可以对比科创板200指数，走势很强。7月大幅调整后，融资余额回落，增量资金不足，只能顺着当前节奏布局。现阶段行情主线就是小盘股行情。需要注意的是，成交量不会长期维持在两万亿附近，后续总会再次放量。放量的时候，大市值品种才会迎来机会。关键要区分某次放量到底是诱多，还是新一轮上涨。

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