美国就业数据间的冲突并没有带给市场更清晰的方向,往前看,市场关注的焦点已经转向本周的通胀数据和美联储议息会议。
很多投资者认为黄金已经太贵了,但又不得不承认黄金仍然是逻辑最顺的投资品种之一。
是港股与美股的相关性似乎在不断减弱,这样的“跷跷板”效应意味着相关的交易策略可能需要被重视。
年中有望开启降息周期,全年频率或在3到4次,降息预期博弈仍是主旋律。
对于美国经济在未来12个月的表现,我们的看法是整体经济走势将前低后高。
除了房地产市场的高频成交数据有所降温,其他数据都表现出了企稳回升的迹象,这对于人民币汇率而言无疑是一针强心剂。
与去年大幅干预外汇市场相比,日本央行目前更有条件采取货币政策紧缩的举措,来避免消耗自身的外汇储备。
制造业基建的快速增长,在很大程度上意味着美国整体的基建计划开始向产业延伸,也意味着制造业未来将进一步受益于不断完善的基础设施建设。
由于通胀仍然表现得较为顽固,鲍威尔仍然会把通胀的预期管理放在最为重要的位置上,这也意味着备受关注的Jackson Hole会议发言,很难让投资者十分“满意”。
美国财政赤字将至少在未来数年内保持高位,这可能也是“拜登经济学”的常态。
大V有话说 | 市场的通胀预期上行,但消费者的预期下行,似乎给美联储的货币政策带来了新的麻烦。
大V有话说 | 对于美联储而言,一旦市场出现新的动荡,其在9月份“按兵不动”的概率也显著升高。
大V有话说 | 美国劳动力市场的结构性变化、房地产市场对于利率的“脱敏”,都意味着简单的传统线性外推存在的巨大风险。
大V有话说 | 鉴于韩国的出口的改善,中国的出口增长似乎也有了一些乐观信号。
美联储即使暂停甚至已经停止加息,但会后声明仍然会较长一段时间内保持“鹰派”。
劳动力市场是影响美国通胀走势以及美联储加息路径的最大不确定性因素,劳动力市场结构压力不可忽视。
美元的强势大概率会维持至夏季。此后大概率会重拾下行。
以半导体为抓手的科技投入、以零碳为抓手的电网改造和新能源建设、以智慧城市为抓手的新型城镇建设,都必然是未来经济发展中的重要支柱。
总是想要一口吃成一个胖子的市场,与总是希望细水长流的政策,如果无法达到平衡,那这样的场景可能会再次上演。
外出务工人员、大学毕业生以及受到疫情冲击较大的行业,是值得额外政策扶持的。
国泰君安国际首席经济学家