汪涛:降准和存款利率调降推动本次LPR下调,未来有望进一步降息

在基准情景下,我们预计年内可能再降息10~20个基点、再降准25个基点。

02-21 13:27

预计明年新增地方政府专项债至少达到4万亿 | 把脉中国经济

文章作者汪涛预测,2024年中国经济将在房地产下行的大背景下“企稳”,明年初开始季度年化环比增速较今年第四季度将出现反弹。但从同比来看,明年增速在4.5%左右,低于今年5%以上增速,因为明年没有低基数效应。他认为,稳增长政策的支持和消费持续复苏会抵消房地产下行的负面影响,同时明年出口也会略有好转。此外,他认为,明年经济的稳增长动力主要来自于房地产,预计房地产在相关政策的支持下,房地产建设的活动降幅有所收窄,未来房地产政策进一步放松,房贷利率会再下调10-20个基点,政府可能会为开发商融资和保交楼提供更多资金支持。 他预计,未来几个月房地产新开工和销售面积逐渐企稳,环比停止下跌,明年年中起环比会有温和反弹。他认为,明年全年新开工面积下降10%,今年下降约25%,去年下降约40%,销售面积和房地产投资明年会再下降5%左右,跌幅都会比今年小。因此,房地产下行对GDP增长的拖累程度也会降低。 他还预测,消费应该可以继续复苏,但同比增速因为基数原因会比今年低一点,但也会在5%以上。消费复苏新增长主要得益于经济活动和劳动力市场进一步回归正常,居民收入恢复性增长可能在5%左右。 他预计,尽管瑞银认为2024年美国经济增长会放慢,但是全球商品进口会有所回升。随着全球科技产品周期触底并且开始反弹,预计明年中国出口会有所好转,进出口对经济增长的拖累会减弱,出口会比今年要好。 他警告

把脉中国经济
2023-11-28 11:24

汪涛:增发1万亿特别国债有何特别

预计政策支持继续加码,包括进一步降准以配合大规模政府债券发行,再降息至少10个基点,财政支持可能更为显性和积极。

2023-10-26 10:12

汪涛 张宁丨中国住房调查:市场情绪走弱,政策放松加码

自8月底以来,政府加快放松房地产政策,下调了全国范围内最低首付比例和二套房的房贷利率下限,十多个二线城市取消限购,多个大城市(包括一线城市)执行认房不认贷等房贷放松措施。我们认为这些放松措施或有助于改善市场情绪,尤其是在一二线城市。高频数据显示9月主要城市房地产销售仍疲弱(同比下跌25%),百强开发商合同销售同比跌幅收窄至-29%;10月前10天主要城市房地产销售同比跌幅收窄至-9%,不过节假日期间交易量清淡,房地产销售是否企稳还需进一步观察。

2023-10-12 15:55

7月CPI同比转负,通缩压力持续的风险上升

大V有话说 | 7月CPI环比小幅上升0.2%(6月环比下降0.2%),主要来自非食品价格环比反弹0.5%(6月环比下降0.1%),而食品价格持续下跌(环比下降1%,6月环比下降0.5%)。

2023-08-14 14:35

对于即将公布的6月和二季度经济数据,有何可期?

大V有话说 | 在近期央行降息之后,我们预计政策支持将继续温和加码、支撑经济增长。

2023-07-11 13:03

汪涛:稳汇率预期的关键是稳经济预期,人民币年底有望重回“7”以内

大V有话说 | 汪涛表示,人民银行暂时没有必要对汇市走向进行直接干预,但为释放稳定信号,不排除人民银行采取措施来稳定汇率预期的可能,例如调节人民币对美元中间价、启用逆周期调节因子、加强对跨境资本流动的管控等。

2023-07-05 15:55

5月信贷增速大幅回落,政策支持亟须加码

5月新增人民币贷款1.36万亿,弱于市场预期(市场调查均值为1.55万亿,瑞银证券预测为1.6万亿),同比少增5300亿元。5月新增人民币贷款走弱主要由新增短期企业贷款(新增350亿,同比少增2290亿元)和票据融资(新增420亿,同比少增6710亿元)拖累。另一方面,新增中长期企业贷款保持稳健(7700亿),同比多增2150亿,表明政策对基建和企业部门持续提供信贷支持。另一方面,新增中长期住户贷款(主要是房贷)从4月的收缩反弹至增加1680亿元(同比多增640亿元,而4月同比多减840亿元)。

2023-06-16 21:31

4月出口同比增速放缓,环比增长动能走弱

尽管去年4月的封城和物流扰动导致去年同期基数很低。另一方面,价格效应拖累进口同比进一步下跌7.9%。市场预期出口同比增长8%,进口同比下跌0.2%。4月对东盟经济体的出口同比增速显著走弱。对巴西、俄罗斯和印度(BRI)和其他新兴市场的出口同比增速也有所放缓。对新兴市场出口放缓是拖累4月出口同比增速放缓的主要原因。

2023-05-11 13:51

两会前瞻:稳增长是首要任务

在基准预测下,我们认为2023年政府不会推出全国性的大规模消费刺激或收入补贴,不过部分地方政府可能会推出消费券等补贴措施。

2023全国两会
2023-03-02 12:55

两会前瞻:稳增长是首要任务,政策定调将积极宽松

经济增长目标可能设定为5%以上或5.5%左右,比我们5%左右的基准假设更乐观积极。

2023全国两会
2023-03-01 11:56

解析居民超额储蓄及其对消费的影响

居民储蓄率回归正常化和超额储蓄释放都不会在短期内完全且快速地实现,这个过程可能需要几年时间。

2023-02-17 17:03

春节经济活动乍暖还寒:同比明显反弹,但仍弱于疫情前

疫情期间的超额储蓄可能得以释放,服务业(特别是中小企业活动)的复苏有助于支持就业和家庭收入,两者均有助于支撑消费进一步复苏。

2023-02-01 11:49

汪涛:2023年春节前“把脉消费”调查

受访者预计2023年全年收入稳定,消费增速提升......46%的受访者预计2023年家庭收入有望较去年有所增加,比例高于预计家庭收入将减少的受访者(13%),平均预期增速为8.2%。得益于收入预期稳健,41%的受访者预计全年消费将较2022年有所增加(净占比:24%的受访者预计增加),较受访者对春节假期的消费预期进一步改善(净占比:12%的受访者预计增加)。

2023-01-19 15:03

汪涛:12月信贷增速进一步放缓

预计2023年信贷稳健增长9.8%~10%左右,略高于2022年的9.5%增速。

2023-01-12 12:14

汪涛:11月信贷增速进一步放缓

新增人民币贷款低于预期,其中房贷走弱但企业贷款继续好转  11月新增人民币贷款继10月大幅走弱后季节性回升至1.21万亿,小幅低于预期(彭博调查均值1.4万亿),大致与去年同期水平持平(同比少增600亿元)。

2022-12-14 15:52

汪涛丨如何解读目前的防疫政策?对于未来经济重启和经济反弹,有何可期?

11月11日,政府发布了进一步优化防疫工作的二十条措施,为未来可能退出“动态清零”的防疫策略做了重要铺垫。政府正着力加速提高疫苗接种率、更加科学合理地制定宣传策略、建立新冠分级分类诊疗体系,这将有助于减轻未来医疗体系的负担。

2022-12-08 16:44

汪涛:三季度GDP增长超预期

三季度GDP增速超预期主要得益于基建投资和工业生产增速大幅提速,以及服务业增速复苏幅度超预期,尽管防疫限制措施仍存反复。总体而言,三季度GDP增速反弹幅度超预期,主要得益于基建投资和工业生产增速大幅上行,以及服务业增速复苏超预期,虽然防疫限制政策反复。

2022-10-26 14:22

汪涛:新增人民币贷款强于预期,推动9月信贷增速小幅上行

9月新增人民币贷款超预期,推动信贷增速小幅上行。应如何解读,未来有何可期?

2022-10-13 16:47

汪涛:建议发行特别国债至少1万亿元

宏观稳增长政策,下半年需要继续加强发力。

2022-07-21 11:17
  • 汪涛

    瑞银证券中国首席经济学家