尽管从1990年代或2000年代的某些市场低点计算,上证指数年化收益可以到百分之十几,但总的来说,被动投资指数不赚钱。
这件事,说小了是赚点钱的事,说大了是检验上市公司治理结构建设的试金石。
不出所料,当我身处巴菲特股东大会,确实证明了巴菲特的粉丝里面,“伪粉”居多——随大流看热闹大于践行真爱的。除了段永平认可的巴菲特投资理念之外,我分析段永平的最大特点在于围绕他擅长的武功,若离而不离,反而做到了大成。
胡润研究院最近关于财富自由门槛的数据,争议很大。如果不说百倍的话,但凡靠投资实现财富自由的,一定需要有一个最少回报十倍的投资项目。风险分为两种:一种是在做出投资决策的当下,你认知到的;一种是在做出投资决策的当下,你没有认知到的。
我们现在面临的经济、社会、投资环境,往前看,历史上没有先例;往后看,必将深刻影响“10年后的石头”。
股市高估值如何收场?2个月后,围绕这些问题形成的动荡,以超过预想的速度,成为了资本市场的热点,答案也逐步明朗化了。如果比照去年9月和10月,成长股的一波调整看,那时候海天味业从203回调到153,跌幅25%。因为,世界回归正常状态意味着超常规的货币放水政策必然退出。最后,在经济层面,近期上游大宗商品的上涨,显然不是单一的货币现象,而是由复杂的供需关系导致。按照国际能源署的预测,未来10年电动车达到2300万量,铜矿需要多生产200万吨铜才能满足电动车的需求。从2008年的经历看,在商品价格上涨的初期,股市和商品同步上涨,但随着商品价格的持续飙涨,中下游企业利润必受蚕食,给经济带来压力。
发钱和印钱,没有从根本上解决债务问题和贫富分化的问题。
行情在犹豫中启动,在疯狂中结束。这样的循环往复,是市场永恒的主题。
今年到明年初,诡异反复的疫情仍是影响全球经济和资本市场的最大不确定性因素。
几十万亿新基建中,正宗的、中央提的新基建(信息网络建设、光电、充电桩、生物质能、智慧城市、科技等)不足1000亿,占比只有0.5%。医疗卫生只有3000亿左右,占比1.7%。
如果5%是相对合理的租金回报率水平,上海很多核心地段的写字楼正在接近这个数字。
5年前,中国每年因为癌症死亡的人数高达200万,一个创新药物提前上市1个月,哪怕能让5万人,延长2年的生命,那就是10万年的生命。
科创板的朋友圈,互相促进,良性竞争,一起繁荣。哪怕碰到问题,既然选择了远方,便只顾风雨兼程。
很多人认为的价值投资,早已脱离了数量和分析的语境。没了对内在价值的计算,多了对价值的感觉。买茅台的原因,是弟兄们老喝。
蛋白、细胞、基因领域的三大里程碑事件,将催生出大批类似的药物和疗法,逐步攻克人类难以攻克的疾病。当科技进入可以直接改造蛋白、细胞和基因的水平之后,医疗将进入智能医疗时代。
作为基金的管理人,在违约发生后,第一个责任是代表基金和基金的投资人,采取所有恰当的法律手段,最大限度地为投资人挽回损失。
科创板本身是资本市场的重大创新,在硬科技企业的上市条件上,期待有更多创新的举措。
纾困基金面临的管理挑战不小。总结以上2008年金融危机纾困基金的经验,需要特别注意的是:要处理社会效益和财务回报的关系。
比特币,看着你平地起高楼,你到底是什么?是新型货币、新型投资还是新型骗局?30年后回头看,比特币一定是新型另类投资的翘楚。
创始人都是把企业当孩子养,哪个创始人会这么撕自己的孩子?再好的企业,也经不起这样的折腾。易到倒了,对谁有好处?
领复资本合伙人,复旦大学数学学士、企业管理硕士,注册金融分析师(CFA)