顶级投资人 | 保诚集团CEO：稳定、可预期、持续繁荣是投资中国的三大关键

本期《顶级投资人》节目去到的现场是中国发展高层论坛2026年年会。今年年会的主题是“十五五的中国，高质量发展与共创新机遇”。保诚集团首席执行官Anil Wadhwani在年会期间接受了节目的专访。 保诚集团源自英国，历史超过150年，目前是全球领先的纯寿险集团，也是唯一同时深度布局亚洲与非洲高增长市场的国际保险巨头。 Anil拥有超过三十年的行业经验，他于 2023 年 2 月出任保诚集团CEO，也是首位常驻亚洲的集团 CEO。 他在采访中表示，中国大陆是保诚集团最具战略意义的市场之一，也是增长最快的市场。中国的十五五规划与保诚在华战略高度契合，其中，稳定、可预期以及经济的持续繁荣是投资中国的三大关键。

顶级投资人 | 施罗德投资：别低估中国：政策与创新将支撑长期竞争力

3月初，施罗德 2026 年亚洲投资峰会中国香港、北京和新加坡圆满举行，共汇聚超过 300 名嘉宾参与。《顶级投资人》节目在北京峰会现场专访了 施罗德投资 股票首席投资官 Alex Tedder。 施罗德投资来自英国，历史超过200年，是欧洲资产管理规模最大的独立投资管理机构之一。施罗德进入中国内地市场超过30年，是第一批进入中国的外资资管机构之一。 Alex从业超过30年，他在采访中说，尽管2025年流入美国市场的海外资金创下新高，但美国不确定性的不断累积将深化全球投资者多元化的趋势，亚洲尤其是中国是重要的替代选项。Alex高度评价中国前景，他说，有的国家政策几乎每天都在变化，而中国还在如此严肃的进行五年规划，这令人惊叹。

袁满：从钱袋子到新路子 2026如何让民生账本变经济动能？ | 大V看两会

张伟：解码4.5%-5%增长区间背后的历史坐标与战略雄心丨大V看两会

4.5%—5%——这是2026年政府工作报告为中国经济增长划定的区间目标。单看数字，它低于过去四十年的平均增速；但放在140万亿元GDP的新基座上，每一个百分点的增量都相当于十年前两个百分点的体量。当短期目标与长期战略精准咬合，我们该如何理解中国经济的新节奏？本期我们邀请到清华大学五道口金融学院院长助理、《清华金融评论》执行主编张伟一同深度解码4.5%—5%背后的历史坐标与战略雄心。

杨宇东：用十年眼光，看懂今年的政府工作报告丨大V看两会

“用十年眼光，看懂今年的政府工作报告。” “4.5%—5%不是姿态调整，是不要虚胖式增长。” “投资于人，是最可持续的发展。” “中国资产，攻守兼备。“ 今天上午，备受瞩目的2026年政府工作报告正式出炉。 第一财经总编辑杨宇东做客《大V看两会》，为你深度解码2026年政府工作报告。

世界经济论坛：中国的处事之道 是全球极为重要的稳定器

本届达沃斯论坛已是第 56 届年会，今年的主题是 “对话精神”，世界经济论坛执行董事、大中华区主席梁锦慧在接受第一财经记者采访时表示，世界经济论坛将始终坚守推动各方建立合作、携手应对全球问题的使命，但同时也需要在议题设置、凝聚各方的形式上进行创新。此外，梁锦慧称，中国对全球经济的重要性和贡献度，一直是参会者高度关注的话题。而中国的处事之道，也是全球极为重要的稳定器。

渣打：AI重构财富管理 但信任不可替代

达沃斯世界经济论坛期间，人工智能是讨论度最高的话题之一。在如何有意义地运用人工智能方面，渣打集团财富管理及零售银行业务与东盟、南亚、大中华及北亚行政总裁徐仲薇在接受第一财经记者采访时表示，在使用人工智能时，最重要的一点是如何在使用这些模型的同时，仍能向客户解释结果。徐仲薇称，渣打利用人工智能来加速并扩大咨询能力，但仍然依靠人的判断来为客户提供深度分析。

德勤中国首席执行官：中国企业出海空间广阔 未来几年AI、新药研发等行业有较大机会

在达沃斯世界经济论坛期间，德勤中国首席执行官刘明华在接受第一财经记者采访时表示，中国企业出海空间广阔，但同时需应对品牌建设、本地化融合、风险主动管控等挑战，出海地区和方式也有新变化。谈及未来3到5年最可能成功的行业时，刘明华认为，AI、新药研发、能源转型等新兴产业有较大机会。

安盛集团首席经济学家：格陵兰岛是欧洲的原则问题 预期美欧将达成某种妥协

围绕格陵兰岛的美欧摩擦持续引发市场关注，如果相关关税于 2月1日生效，欧洲经济或受到冲击。安盛集团首席经济学家Gilles Moec在接受第一财经记者专访时表示，格陵兰岛对欧洲来说是原则问题，欧洲方面一定会有某种程度的反制，但具体力度有多大仍然未知。同时他还认为，美国国内会出现怎样的反应也仍需要观察，这也是目前市场仍处于观望状态的原因。

普华永道全球主席：AI的不确定让全球CEO信心降至五年最低 但中国CEO信心更强

当地时间19号晚，普华永道在瑞士达沃斯发布了2026年全球CEO调查报告。接受调查的超过4000名全球CEO对于未来公司业务增长的信心降到了五年最低，原因是科技的变化以及地缘局势的调整。不过普华永道全球主席康慕德在接受第一财经记者专访时表示，调查显示，中国公司CEO对AI更有信心。

世界经济论坛首席经济学家调研：资产价格、债务和地缘冲突成2026年担忧

2026年达沃斯论坛以“对话的精神”破局前行，论坛第一天，2025年中国经济成绩单重磅出炉，这份亮眼的答卷让全球瞩目。第一财经前方记者在达沃斯现场，采访了京东集团副总裁、首席经济学家沈建光，他表示5%的成绩来之不易，其中工业生产、零售与出口方面是较大的亮点。接下来提振消费将是2026年乃至未来五年的最重要任务。而当谈及2026年全球经济展望时，沈建光表示，目前看来，全球经济韧性仍然强大，但资产价格，比如人工智能到底能多大程度提高全要素生产率；发达国家居高不下的债务水平以及不断演进的地缘冲突仍然是2026年最大的担忧。

出发Vlog丨全球视角，直达达沃斯：第一财经特派小队奉命出击！

顶级投资人|瑞银集团：新经济部门对中国经济贡献已超过房地产

顶级投资人本期嘉宾是节目的老朋友，瑞银集团首席经济学家Arend Kapteyn。每年一月初的瑞银大中华研讨会，他都会来节目对新的一年做出展望。瑞银今年的大中华研讨会1月13日至14日在上海举行。大会吸引了超过3,600名与会者，其中包括2,300余位来自全球的投资人，其中来自美国、欧洲、中东和非洲地区的投资者人数同比增长达32%。Arend表示，2026年刚刚过去了十几天，世界就经历了很多令人震惊的事情，所以现任美国政府的政策依然是2026年投资者最应该警惕的风险。对于中国市场，他判断由于中国创新和新经济部门的发力，尽管房地产市场依然是拖累，但今年的经济展望会去年更健康。

顶级投资人丨摩根士丹利投资管理：理解中国机遇 答案在身临其境

《顶级投资人》本期嘉宾是摩根士丹利投资管理新兴市场股票团队主管Amy Oldenburg。 摩根士丹利旗下的摩根士丹利投资管理成立于1975年，在全球拥有超过50年的专业资产管理经验。目前，摩根士丹利投资管理全球资产管理规模达1.8万亿美元，是全球不多的万亿美元资管俱乐部成员之一。 2023年，摩根士丹利基金由中外合资转为外商独资，成为摩根士丹利投资管理在中国内地全资控股的公募基金公司。 Amy拥有26年的行业经验。这次是她今年第二次来到中国。她走访了深圳，上海和杭州的中国科技，制造以及生物医药企业。她对自己看到的一切印象很深，她说，国际投资人应该来中国实地看看，否则将错过很多机会。

前瞻阿布扎比金融周：看中东资本为何聚焦中国“新动能”

在全球经济秩序重塑与科技革命交汇的当下，资本正在重新绘制世界地图。即将于12月8日至11日举行的2025年阿布扎比金融周（ADFW），以“重构资本网络”为核心主题，正迅速崛起为连接东西方的关键金融枢纽。值此之际，第一财经独家对话ADFW总策划 Chris Hughes ，探寻在这个新兴的全球资本十字路口，中东主权财富为何正以前所未有的战略决心，押注中国的“新动能”。

IMF：大幅提高2025亚太地区和中国增速预期

10月24日，IMF发布了《2025亚太地区经济展望》。预计亚太地区2025年经济增速达到4.5%，比四月预测提高0.6个百分点，预测2025中国经济增速为4.8%，比四月预测提高0.8个百分点。国际货币基金组织亚太部副主任 Thomas Helbling 接受第一财经专访指出，关税冲击小于预期，经济活动前置，国内政策缓冲都是导致地区经济显示更强韧性的原因。不过，IMF 预计 2026 年该地区增速将放缓至 4.1%，警惕关税的负面影响随时间累积。同时，中长期亚太地区需直面生产率增速减弱和老龄化以及内需疲软等多重挑战。他称赞中国去年九月开始的对经济再平衡的努力，并希望正在制定的十五五规划能在结构性提高居民收入水平方面更多发力。

顶级投资人 | 路博迈集团：外资流入A股有滞后性 但兴趣明显增加

《顶级投资人》本期嘉宾是路博迈集团总裁兼股票首席投资官 Joe Amato。路博迈集团是全球领先的资产管理公司之一，历史超过80年，总部位于美国纽约，最新资产管理规模超过5300亿美元。 路博迈基金管理（中国）有限公司是路博迈集团全资子公司，2022 年 11 月作为中国第二家被证监会批准允许开业的外资公募正式展业，截止今年6月底，路博迈基金的管理规模超过人民币120亿元，领跑新设立外商独资公募。过去一年，A股在多年以后总算加入全球股市上涨的狂欢，不 过外资的流入却并不明显。Joe在采访中说，欧美资本对亚洲市场的反应总是滞后的，当年日本也是在股市大涨了好几年之后外资才出现明显流入。

顶级投资人 | 瑞士百达：“美国例外论”轻微松动 将产生深远影响

《顶级投资人》本期嘉宾是瑞士百达集团管理合伙人Raymond Sagayam。1805年，瑞士百达集团在日内瓦成立，今年7月23日，迎来了集团成立220周年的里程碑。瑞士百达是瑞士第二大国际金融机构，也是欧洲领先的独立财富和资产管理公司之一。七位管理合伙人共同拥有和管理百达集团旗下所有业务，Raymond从业近30年，目前是百达七位管理合伙人之一。 2025年，随着美国关税政策扰动市场，全球投资人都开始反思已经持续了超过十年的“美国例外论”。Raymond认为，对“美国例外论”的信心已经开始动摇。未来5到10年，决定全球市场的大趋势是西方国家财政的不可持续和亚洲的崛起。而由于我们之前对美国资产过于依赖，所以现在对“美国例外论”即使只是边际上的动摇也将产生深远影响。

顶级投资人｜霍华德·马克斯：适度减仓美国是合理的 中国前景光明

《顶级投资人》本期嘉宾是节目的老朋友，橡树资本联合创始人兼联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)。他这次是专程来上海参加2025陆家嘴论坛。Howard是全球公认的投资大师，从业超过50年，他1995年和Brush Karsh共同创立的橡树资本，30年来成长为全球领先的专注于另类投资的资产管理公司。由于特朗普政府的关税政策，美国市场近期出现了大幅波动，导致全球投资人对持续了几十年的所谓美国例外论出现了怀疑。Howard预计关税政策模糊性难以消退，因此投资者适度降低对美国资产的配置是合理的。而对于中国的判断，他则明确得多，他希望中美之间可以保持竞争关系而非敌对关系，他坚信中国的前景是光明的。

摩根大通全球汽车行业研究主管：中国车市终局未定 外资仍有机会

摩根大通全球及欧洲汽车行业研究主管Jose M Asumendi在2025摩根大通全球中国峰会上接受了第一财经的独家专访。中国已成为全球最大的汽车生产，消费和出口市场，从目前来看也引领着全球汽车业的绿色转型。在中国市场，外资份额过去五年下降一半，不过Jose认为，外资只要加强和中国科技公司的合作，深度理解中国消费者密码，未来在中国市场仍会有一席之地。而中国汽车制造商需要面临同样的挑战，未来的整合不可避免。