市场观察|A股因何再现尾盘杀跌走势？

沪深两市股指周四未能承接周三反弹的态势，反而出现全天“水下运行”、尾盘加速杀跌的走势，这无疑让很多投资者感到“很受伤”。不过，对于那些经验丰富的投资者而言，却并不会对股指的下跌感到任何意外，其实近来市场预期的变化、股指的运行态势以及市场成交量等各个方面都早已透露，A股的调整必然到来。

从短期来看，自上周末新的中央政治局会议精神公布，市场对于货币政策的宽松预期大幅下降，市场资金利率也出现了小幅上涨，这自然也会对A股市场的资金面产生一定的影响。

从本周A股市场的走势来看，股指周一的下跌其实已经敲响了回调的警钟。虽然周二的下跌缩量使得股指在周三出现一波反弹，但是成交量的继续萎缩说明这只是下跌中继而已，周四股指继续下跌也就顺理成章了。

从更长的时间维度来看，自A股今年回升以来，上证指数日K线图上目前还留有1月7日、2月25日和4月1日三个向上的跳空缺口没有回补；更为重要的是，周K线上也同步出现了3个缺口。熟悉缺口理论的投资者都知道，一轮趋势性上涨一般都只会留下3个缺口，这就意味着只有回补了4月1日的跳空缺口，指数才能有更大的上涨空间。

从目前市场的走势来看，上证指数周四收盘点位是3123.83点，距离完全回补4月1日的缺口所需的跌破3093.03点大约还有30点的空间，周五如果市场出现低开下跌跌破3100点整数位的话，顺势将缺口回补的概率不小，这在某种程度上将更有利于股指后续的走势。而一旦回补缺口的努力失败，则股指的调整时间还将拉长。

不过如果股指顺利回补了4月1日的缺口，则意味着股指此前的高位区间震荡出现小幅破位，股指震荡的区间将有所扩大，上证指数或将再度考验3000点这一重要整数位的支撑力度，对此投资者也应做好相应的思想准备。

就目前而言，投资者首先要做的就是控制好自己的仓位比例，如果持有的个股是此前市场进行过热炒的一些概念股、低价股，则需及时减仓或清仓；如果持有的是具有业绩支撑的价值股如消费、医药等板块个股，则可以在控制仓位的前提下继续择优持股，耐心等待市场回升时机的到来。

由于4月只剩最后3个交易日了，绩差财报集中出炉的时间到来，短期股指走势很难出现大幅回升。但随着时间进入5月，A股纳入MSCI指数系统的比例将再度提升，到时又会有一批外资将流入A股市场，虽然这不足以直接带动A股重回升势，但至少A股下跌的空间将被有效封杀，大区间震荡仍将是二季度A股运行的主要模式。