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创投圈人士:人民币破7不用慌,跨境投资创业影响较小

第一财经 2019-08-05 17:43:57 听新闻

汇率不存在大幅变动的风险,主要局限于心理预期层面,且或将利好本土供应链与核心技术持续升级优化。

8月5日,关于“人民币汇率破7”的讨论成为热点话题。多位接受第一财经记者采访的创投界人士表示,汇率不存在大幅变动的风险,主要局限于心理预期层面,且或将利好本土供应链与核心技术持续升级优化。

随后,中国人民银行有关负责人回答破7原因时称,这是受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响。但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,这是市场供求和国际汇市波动的反映。

对跨境投资与中概股影响较小

近期国内多家投资机构布局美元基金,大批美元资本也在进入中国市场,人民币对美元汇率破7是否会影响跨境投资?针对于此,一家创投行业头部机构对第一财经记者表示,一般有两个币种的基金都是分开募集和投资——即人民币基金投人民币项目,用美元基金投美元项目,没有直接的汇率风险。

而将会受汇率波动影响的投资项目主要为两种少数情况——一种是做ODI出境,需要的人民币资金更多,此为利空。所谓ODI全称为Overseas Direct Investment,即境外直接投资,指国内企业、团体在经过相关部门的核准后,通过设立、并购、参股等方式在境外直接投资,以控制境外企业的经营管理权为核心目的的投资行为;一种是已在境外上市的人民币项目,换汇成人民币收入获取汇率收入,此为利好。但该人士称,这两种情况都不是主流,系少数情况。

在对已上市公司的影响层面,富途证券分析师对第一财经记者表示,首先对于在港股市场挂牌的内地上市公司而言,由于港元对美元是联系汇率制度,相当于其股价跟中概股一样是美元计价,假设上市公司净利润不变,但由于汇率因素导致人民币贬值,换算成港元或美元之后,其净利润会与人民币对美元贬值幅度等比例减少。从这个角度可以解释港股以及中概股与汇率的强相关关系。

其次,港股与中概股投资主体以外资为主,内资目前是一股尚未完全占主导地位的力量。外资本币是美元,其投资标的最终考核标准都是美元计价的收益率,因此人民币贬值导致的港股与中概股的利润减少会真实地体现为其汇率风险。而对于内资而言,投资的最终考核标准是人民币,所以不会受汇率的影响。

综合来看,该分析师称,人民币资产短期内会变得价格更加敏感,但同样要注意汇率短期波动带来的风险。长远期来看,汇率不存在大幅变动的风险,且投资者应更加关注企业的盈利能力与成长性,目前确实提供了比较好的窗口机会。

风险中优化自身壁垒

所谓“盈利能力与成长性”,实指企业在风险之中强化供应链能力与其他核心技术壁垒。

央行在答记者问中表示,目前人民币汇率既可能贬值,也可能升值,双向浮动是常态,不仅是企业,即便更为专业的金融机构也难以预测汇率的走势。因此建议要专注于实体业务,不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上。

中信证券研究部表示,供给侧改革和经济转型对汇率存在双重影响,传统工业品价格回暖对人民币施加贬值压力,而人民币能否升值关键在于高技术产业是否能够扭转经常项目顺差的下滑趋势,带来出口的持续稳定增长。

细化到国内创投领域,五岳资本创始合伙人蒋毅威对第一财经记者表示,对其所关注的跨境零售来说,供应链在国内的出口企业能有效地对冲关税带来的影响。从整个投资市场来说,人民币贬值会负面影响中概股的财务表现,短期内会有股价压力。

本来生活集团战略中心副总经理彭宇对第一财经记者表示,此次汇率变动对季节商品的进口影响较大,如果受影响的是常态化大宗商品,集团会考虑直接进行商品替代。长期来看,将利好进口农副产品电商创业公司:第一,在乡村振兴扶贫道路上更多地意识到标准化、品牌化的建立;第二,发展更多渠道,特别是增加南美洲国家的农产品采买。

责编:刘佳

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