天风证券：TWS后的机会在智能手表

天风证券指出，智能手表行业快速增长，Apple Watch 引领市场，供应链粮草先行。用户需求基本满足，明年开启eSim 智能手表竞争格局。价值量达到手机1/3，有望成为 TWS 的标配产品。我们预计明年智能手表市场将会复制今年 TWS，充分提升供应链公司利润水平。重点推荐产值提升最大的成品环节闻泰科技、歌尔股份、立讯精密、工业富联等，其他供应链企业可参照正文后续整理。风险提示：智能手表景气度不及预期、品牌推进不及预期、智能手表应用不及预期、耳机手表组合不及预期。