年创收超120亿 波司登如何在寒冬中屹立不倒？｜解财报

波司登2019-2020财年（截至2020年3月31日）营业总收入121.91亿元，同比上升17.4%；实现净利润12.03亿，同比增长22.61%；毛利率同比上升1.9%，增长至约55.03%。

年创收超120亿，利润推手原来是它！

从2019/2020财年收入构成来看，品牌羽绒服业务、贴牌加工管理业务、女装业务及多元化服装业务为波司登的四大主营业务单元。其中，波司登最大营收来源是品牌羽绒服业务，收入金额95.13亿元，占2019/2020财年营收的78%。贴牌加工管理业务营收约16.11亿元，占2019/2020财年营收的13.2%，同比上升17.8%。而女装业务营收约9.83亿元，占总收入的8.1%，同比下降18.2%。多元化服装业务营收约0.84亿元，占总收入的0.7%，同比下降 46.2%。公司的利润决定性因素是公司的品牌羽绒服销售。

品牌羽绒服业务为何一枝独秀？

上海财经大学会计学院副教授蒋德权指出，过去的两个财年，波司登线下门店由13000多家下降到5000多家，关闭了8000家左右的门店。到2017年，波司登开始从多元化发展战略转变为业务聚焦。2017年波司登提出“聚焦主航道，收缩多元化”，开始砍掉其他多种业务，集中主业。2018年更是专注“聚焦主航道、聚焦主品牌，采用创业之初“品牌引领”的打法，提升品牌势能”的发展战略。波司登将主要运营重点集中在品牌羽绒服业务，聚集资源，提升并借助品牌优势发展，主业——品牌羽绒服业务为波司登贡献了绝大部分营收，这影响了波司登之后的发展。2017年后，波司登步入理想的业绩增长状态。

决战寒潮靠的是“真功夫”还是“花拳绣腿”？

波司登从高质量线下门店、搭建新零售平台、会员流量整合三个渠道实现品牌与消费者的获取与链接。除继续重视淘宝等传统电商平台，波司登还涉足高转化率的直播电商。通过合作李佳琦等大流量主播在直播间为波司登引流，增加了品牌互动的渠道。此外，波司登还重视私域流量电商平台，2019/2020财年波司登开始尝试微信小程序离店销售，其中波司登品牌小程序离店销售超过人民币7000多万元，2020年新冠疫情期间小程序日活最高超过200万人次，不断扩大和维护流量，造线下门店+线上云店的增收模式。多种数字化链接消费者方式，提升了波司登精准营销能力和商品运营效率。

如何修炼内功，提升整体实力？

波司登通过投资建设智能工厂，提升小单快速反应与个性定制能力，提高生产效率与个性化生产能力。波司登的商品运营策略结合市场终端数据支持，在销售旺季滚动下单，实现优质快反供应。2019/20财年，波司登延续“智能中央配送中心（CDC）直接分发至门店”的一级配送流程，智能化管理库存，实现全国一盘货、线上线下融合共享，不仅实现快速地响应市场需求，也降低存货仓储成本及提升整体运营效率。

记者 王雯 马盈盈