鲁北化工业绩暴增，钛白粉行业涨价成“制胜法宝”

自2020年切入钛白粉产业赛道之后，位于山东的鲁北化工（600727.SH）迎来业绩飙涨。3月24日晚间，鲁北化工披露2021年年报显示，公司实现营收45.31亿元，同比增长54.57%；归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比增长113.62%。除此之外，钛白粉行业头部企业中核钛白（002145.SZ）、龙佰集团（002601.SZ）和安纳达（002136.SZ）等上市公司2021年度业绩或预告业绩均表现亮眼。

近年来，国家连续出台多项政策推动基建发展，同时伴随着房地产竣工周期的到来，受新老基建的拉动，与地产行业有强相关联系的钛白粉产品行业景气度持续上行。而甲烷氯化物行业也因全球环保政策影响，下游制冷剂企业争夺配额纷纷进行扩产，进一步带动了对上游甲烷氯化物的需求。

鲁北化工于2020年收购金海钛业、祥海钛业两家公司，切入钛白粉行业。记者梳理鲁北化工2021年报业绩发现，公司钛白粉和甲烷氯化物销售收入成为主要贡献，其中钛白粉为公司带来了23.44亿的营业收入，同比增加65.44%，占主营收入的53.82%；甲烷氯化物全年营业收入达12.65亿元，同比增加80.54%，占主营收入的29.05%。

除了鲁北化工业绩增长之外，行业头部企业均实现较大业绩增幅，中核钛白（002145.SZ）、龙佰集团（002601.SZ）和安纳达（002136.SZ）发布的2021年业绩预告或年报均表现亮眼。

中核钛白业绩预告称，2021年预计净利润达11.88亿元至14.26亿元，同比增长150%-200%；龙佰集团业绩预告指，2021年净利润达45.77亿元–57.22亿元，同比增长100%–150%。安纳达2021年报显示，公司实现营收20.47亿元，同比增长82.49%，净利润1.85亿元，同比增长184.57%。

2021年中国钛白粉整体呈上行趋势，受原辅材料成本上涨及国内外市场需求景气的影响，市场价格维持高位。根据化工行业生产力促进中心钛白分中心统计，2021年末较年初价格仍为上涨，金红石型钛白粉价格上涨22%，锐钛型钛白粉价格上涨39%。

一家券商研报资料称，近年来，各国受制于环保目标和成本考量，钛白粉生产供应的重心向我国转移，海外钛白粉产能在过去的20年里仅增长不到7%，“同时大量高污染行业产能清退，而疫情更是加速了落后产能的退出，预计未来中国企业出口额还将增加。”