新房二手房需求复苏分化，一线城市房价回暖 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2022年3月22日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.95，相比一周前下降0.25，降至近6周最低。这反映部分地区升级的防疫措施对经济活动的影响，所有正向指标均有不同程度的下降，其中“30城市交通拥堵指数”和“8城市地铁流量指数”在截至3月22日的一周里分别下降0.06和0.18，最近两周内累计下降0.11和0.42。

二、周度形势总体判断

本周钢铁价格回升，唐山钢坯价格在截至3月22日的一周上涨了1.72%，过去一个月上涨了0.64%，较去年同期上涨了2.16%。水泥价格回落，价格指数在截至3月22日的一周下降了0.19%，过去一个月上涨了2.45%，较去年同期上涨了17.62%。煤炭价格延续下降趋势，动力煤价格过去一个月下降0.27%，较去年同期上涨26.80%。

截至3月22日的一周，央行通过公开市场净投放资金为1200亿元。银行间隔夜利率在截至3月22日的一周下跌11个基点，过去一个月来下跌8个基点，较去年同期下跌9个基点。七天回购利率过去一周下跌2个基点，过去一个月来下跌22个基点，较去年同期上涨3个基点。

国家统计局公布了2月70个大中城市住宅价格指数。2月新房及二手房价格同比增速依然在下降，已经持续了近三个季度。2月新房价格同比上涨1.2%，二手房价格同比下降0.3个百分点，后者自2015年9月来首次出现同比下降。从环比增速看，2月新房价格有企稳的迹象，与1月基本处于同一水平（环比下降0.1%）；二手房价格仍在走低，环比增速已连续5个月维持在-0.3%以下。分城市看，一线城市的房地产市场已经开始回暖。2022年开始，一线城市新房、二手房环比增速均回到正增长区间，这与2月二、三线城市住宅价格走势正相反。

高频数据显示，春节后房地产交易明显回暖，但新房二手房需求复苏有所分化。3月（截至3月22日数据）我们跟踪的一、二、三线城市二手房日均成交面积分别为5.1、11.1与1.1万平方米，较2月明显增加，其中一、二线城市与去年12月水平仅有约5个百分点的差距；另一方面，一、二、三城市新房交易复苏相对滞后，其中一、二线城市日均交易量仅为去年12月的约三分之二。

三、一周数据（2022.3.16-2022.3.22)

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

第二产业

航运

房地产市场

4、全球视角

作者:马绍之/第一财经研究院研究员

李嘉怡/实习生

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