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博鳌直击|统筹发展、开放与安全,三大监管展望资本市场开放

第一财经 2022-04-21 23:50:35 听新闻

作者:杜卿卿    责编:杨佼

“全球资本进一步增配中国资本市场,还有比较大的潜力。”

中国资本市场开放进程如何?开放节奏如何把握?下一步还有哪些开放举措?

4月21日晚间,在博鳌亚洲论坛2022年年会“中国资本市场开放进行时”分论坛上,中国银保监会副主席梁涛、中国证监会副主席方星海、国家外汇管理局副局长陆磊等与多位国内外嘉宾,针对资本市场以及金融市场整体开放情况,进行了讨论。

梁涛:五个“更加注重”,加大银行保险开放力度

梁涛表示,中国银行保险业从2018年到现在,分三次出台了三十四项对外开放措施,包含股比限制、外资机构业务准入条件、扩大外资业务范围、优化外资监管规则、简化行政流程等五个方面,相关法律法规的修改基本完成。三年期间,对外开放步伐比较大,已经批准设立了120家银行保险机构。

他提出,下一步将从在现有基础上,从五个“更加注重”,加大开放力度。

第一,更加注重制度型开放。包括加强国际金融监管合作,积极主动修改保险业监管规则,加快修改商业银行资本金管理办法,积极参与国际金融治理等。

第二,更加注重开放的质量和效率。包括减少数量型准入限制,尽快修改行政许可规章等。

第三,更加注重公平和透明。对内资外资一视同仁,比如缩短外资法人机构设立分支机构的筹建时间,取消外资银行发行一般金融债券的审批等。

第四,更加注重开放的理念。贯彻绿色发展理念,扎实做好碳达峰、碳中和,引导企业关注能源消耗和转型升级的资金支持,促进金融可持续发展等。

第五,更加注重开放的节奏和安全。在开放的同时,不断提高监管能力,加强对国际金融市场的监测和国际主要监管当局的金融政策的关注,加强对输入风险的监测、对通胀的监测。同时,对疫情风险、气候风险、科技风险等新型风险加强研究,特别注意做好海外突发风险的应对准备,牢牢守住不发生系统性风险的底线。

方星海:证券市场外资占比还有很大提升空间

针对资本市场如何“引进来”,方星海认为主要包括两个方面。一是把外资引进来,投资到境内股市、期市、债市。第二是把领先的外资金融机构,特别是券商、期货公司引进来,在境内市场提供服务。

他指出,“引进来”能不能成功,很大程度上取决于中国经济的基本面。此外,还取决于开放政策。

在引进境外机构投资者资金方面,方星海介绍称,近几年取得了比较大的进展。2019年~2021年,总共引进股票市场外资8874亿元,占A股流通市值比例4.5%左右,旦依然比较低。而在韩国、日本,外资占股市流通市值都在20%~30%之间,中国上升空间很大。

“今年,我判断,外资净流入也会是可观的。”方星海说,今天股指是下跌的,但北上资金是净流入,说明外资是有信心的。

在引入领先的外资机构方面,方星海表示,比原定提前一年彻底放开了外资的股比的限制,目前一共有12家证券、基金、期货公司取得了在中国的100%持股,或控股的牌照,其中10家已经开业,2家准备开业。

“我相信外资更多进入市场,特别是长期的机构投资者更多的进来,国际领先的机构在这个市场提供服务,这个市场的定价、投资等水平会进一步提升。”方星海说,未来市场会更有韧性,更有活力。

陆磊:外资增配中国有很大潜力

资本项下开放进展一直备受关注。

据陆磊介绍,到去年年底,累计FDI存量3.6万亿美元,ODI存量2.6万亿美元。从2010年到2021年,过去11年间,这两个数据分别增长了1.6万亿和1.5万亿美元。这是中国经济发展重要的资本形成来源。

“任何开放都是有风险的。”陆磊认为,要更好统筹发展、开放和安全。在管理能力不断提升,风险防控能力不断提升的同时,开放格局的形成会更有信心,也可以避免各种冲击对开放本身构成负面影响。

对于开放节奏的快慢,陆磊表示,更多是根据实体经济的需要推进。跨境证券市场渠道的拓展,则更多要考虑资金使用效率,考虑金融为实体经济服务。

他表示,当前外部环境复杂,开放过程中要特别注重安全。谈到下一步,陆磊表示,要进一步优化ODI,支持共建“一带一路”,同时要进一步规范发展QFLP、QDLP的管理。

在证券投资领域,除了跟国际接轨,手续还会更加便利,在相应理财、保险领域,与国际机构已经实施了相应接轨,手续也进一步便利化。

不过他特别提醒称,对复杂金融衍生品工具等跨境交易,还是要保持审慎。

“最近一段时间全球金融市场呈现一定的波动性。但从我国的数据来看,跨境资金流动仍然保持合理均衡,跨境证券投资波动在正常可控范围内。”他认为,从三条理由判断,未来的发展态势没有改变。

一是中国经济的韧性、居民消费能力、资本形成等方面,经过这么多年的改革和开放,积累了比较雄厚的基础,整个国民经济的韧性,还是非常强。无论是证券市场还是外汇市场来看,还是有比较好的配置价值的。

二是人民币资产在过去若干年,在全球范围内有比较独立的收益表现,有利于境外投资者分散风险。

三是当前中国股市、债市当中,外资占比只有分别是3%、4.5%。

“从这个意义来说,全球资本进一步增配中国资本市场,还有比较大的潜力。”陆磊说。

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