V盘点｜年度盘点：2022年我们如何蜕变？一财号大V带你回顾

岁末交替，2022年渐行渐远，2023已经到来。

过去的一年，全球市场遭遇了多重黑天鹅，有美联储的持续加息，也有俄乌地缘政治风波造成的全球资本市场波动，但最终，我国经济顶住了外围压力影响，坚定不移地迈着复苏步伐。

 

在综合了读者热度、内容专业度、视角独特度、解读深度、投资者关注度等多个维度后，我们评选出2022年一财号V榜单的优质文章，一起来看看是否有你关注的热点话题。（点击文章标题或大V姓名可阅读全文）

 

资本市场

 

• 稳增长大年A股如何投资？

张夏 招商证券首席策略分析师

每次的稳增长大年，资本市场都会存在哪些机会？张夏认为，2006年以来国内经历了五轮稳增长年。其中，2022年可能是稳增长大年，稳增长可以划分为预热期、发力期、见效期三个阶段，两会召开完往往是发力期开始的窗口。

思维赏析：2022年很大可能是稳增长年，预计今年一季度进入预热期；今年二季度逐渐进入稳增长发力期，四季度以经济数据和企业盈利改善而逐渐进入见效期。2022可以沿着三个方向布局。

1）双碳目标下，新能源基建可能成为稳增长主力之一。

2）建议关注数字基建投资需求增加带来工业互联网、自动化设备的投资机会。3）建议关注相关板块如城市管网、消防、装修材料等。

 

• 1万元理财1年多仅赚9元？“理财刺客”为啥频繁出现？

江瀚 盘古智库高级研究员

有投资者一万元买理财最终仅赚9元引关注，很多人惊呼是“理财刺客”。“理财刺客”是怎么出现的？其实无论是银行理财还是其他类的理财产品，早就不是一些人理解的保本保收益产品了。不少理财产品的收益不达标，实际上是和整个资本市场行情密切相关的。

思维赏析：现在的理财产品特别是不少人买的数值型理财产品，只有所谓的业绩比较收益而没有预期收益，举个例子，一般情况下用户购买这种理财产品，就像是一个学生根据自己以往的业绩在考试之前和爸妈说我预计能考多少分，但是实际上到底能考什么样的成绩，是由于当时考试时候的天时地利人和等多种因素所决定的，在这样的大背景下，即使是平时门门90分的优等生，也有可能在一场很难的考试之中考出不及格的成绩。

 

• 2023年中国及全球经济展望

吴照银 中航信托宏观策略总监

展望2023年，中国还和海外经济走势仍有较大不同。以美国为代表的发达经济体大概率会经历衰退，而中国经济受低基数和新一轮政策驱动影响，会摆脱低迷状态。从整体上看，2023年中国可能会比美国等全球主要经济体有更好的经济展望，全年增速有望达到5.5%甚至更高。

思维赏析：从整体上看，2023年中国可能会比美国等全球主要经济体有更好的经济展望。中国有更高的经济增速、更低的通胀率和继续适度宽松的货币政策，而美国等其它经济体则面临不断下行的经济增速、相对更高的通胀率以及继续收紧的货币政策。

全球面临的共同的不利因素包括全球贸易下行，以及由此可能产生的以邻为壑的贸易政策，而相对有利的环境则是疫情对全球经济的冲击趋于尾声，全球经济周期逐步回归到既有轨道上来。

 

国际局势

 

• 乌克兰局势对中国股市和资本流入的负面影响有限

程实 工银国际首席经济学家；张弘顼 工银国际资深经济学家

随着俄乌形式的不断升级，全球资本市场均出现了明显波动，对此，一财号大V程实也从历史回顾的角度指出乌克兰局势将对中国进出口贸易额产生一定短期冲击，放缓制造业盈利分化收窄，但对中国股市和资本流入的负面影响有限。

思维赏析：近期乌克兰局势短期内可能将提高中国整体的贸易成本，放大中国经济的周期波动，或将对中国经济增长带来一些压力。然而，乌克兰局势对中国股市和资本流动性的负面冲击十分有限。如果俄罗斯与西方国家关系进一步恶化，以俄罗斯为首的东欧或中西亚亲俄国家可能选择进一步融入中国经济圈，将为中国带来更多的境外资本流入，部分对冲地缘风险对中国经济产生的潜在负面影响。总体来说，现阶段乌克兰局势对中国经济及金融市场的影响相比地缘政治意义可能要小得多。

• 美欧对俄金融制裁对大国金融安全提出新挑战

李超明 上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家

俄罗斯2月24日起在乌克兰实施“特别军事行动”以来，美欧等国对俄罗斯进行金融制裁，造成俄罗斯金融市场大幅动荡、本币急剧贬值、股市暴跌、外汇来源中断、国内外信用卡无法使用、国民私人资产被扣押、西方资本纷纷撤离，同时造成国际金融市场剧烈波动，大宗商品市场价格飙升、加密货币等数字资产投机加剧。

思维赏析：俄罗斯金融体系必须寻找更加可靠的长期合作伙伴。由于俄罗斯与美欧的战略利益存在根本冲突，可以预见美欧将继续维持对俄金融制裁，俄罗斯加快与美元和美欧金融体系脱钩是大趋势。无论是开发Mir和SFPS，还是加大加密货币的开发和实验应用，或者通过国际谈判推广本国国际金融结算清算工具，都是朝向这个方面努力的一部分。

 

政策解读

 

• 建设全国统一大市场意味着什么？

李超 浙商证券首席经济学家

2022年4月10日，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（下称《意见》）发布，这一文件在去年12月中央全面深化改革委员会第二十三次会议审议通过，是对“十四五规划”中“加快构建国内统一大市场”的进一步深化。我们认为，全国统一大市场的构建是双循环战略的重要抓手，有助于提高经济潜在增速。但其构建非一日之功，未来或有更多具体政策出台促使其落地。短期内对宏观经济及资本市场影响较为有限，中长期利好经济及资本市场。

思维赏析：《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》提出的具体措施有助于完善市场机制，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，加上转变地方政府职能有助于减少地方政府对经济行为干预，这有利于新兴产业和中小企业跨越区域限制，更好的借助统一大市场集聚资源、推动增长、激励创新、优化分工、促进竞争的作用，从而做大做强。

 

• 八个体制性基础性问题，形成国内大循环堵点

黄奇帆 中国国际经济交流中心副理事长

当下改革的重点是建设统一大市场。哪些方面的体制性、基础性问题形成了国内市场大循环的堵点？如何推送这些改革？

思维赏析：要培育中国自己的生态主导型的“链主”企业。这些企业往往以知识产权为基础来组织全球价值链，已进化成了特殊的商业组织。当前，中国在部分领域已有此类企业出现，我们要倍加珍惜。一是要用中国大市场为这类企业推广其应用、迭代其技术提供强有力的支持。二是鼓励这类企业树立全球视野，根植全球化基因，通过搭建国际交流、项目合作和市场开拓平台，帮助这类企业在全球开展知识产权、行业标准的布局。三是强化知识产权保护。

 

行业聚焦

 

• 下注“数字商品”：消费区块链如何助力元宇宙落地

达鸿飞 分布科技CEO

8月16日起，腾讯正式对幻核进行业务调整，停止数字藏品发行。数字藏品目前的发展正遭遇市场和监管双重瓶颈。除了数字藏品外，所有与非同质化相关的传统业务都有可能利用到NFT技术。产品进行同质化主要是为了解决交易过程中定价和流动性的问题。无需二级市场交易的非同质化产品是国内NFT产品形态的主要探索方向。

思维赏析：我们看到数字藏品在提供艺术美感的同时，已经将会员权益、粉丝经济、线下活动等融合其中，可以让这些数字化的文创品不仅仅是“藏品”，还可以是“用品”。可见技术赋能已经扩展了数字艺术品原有的属性。

除了数字藏品外，所有与非同质化相关的传统业务都有可能利用到NFT技术。例如以太坊创始人Vitalik最近关于SoulboundNFT的论文，阐述的就是一种不可转让的NFT，这类型的NFT体现的是一种身份，每个人在互联网世界所留下的数据、行为都是独一无二的，用NFT技术对用户数据进行封装并绑定到用户的账户中，“将数据还给用户”也是Web3.0领域常听见的口号。还有很多企业在权益凭证方面进行探索，期待未来会有更多符合国内特色的NFT产品形态的出现。

 

• 中国到底盖了多少房子

刘劲 长江商学院教授；陈宏亚 长江商学院研究员

研究房地产的一个很大问题是统计数据不完整、不精确，不同的数据来源出入很大。这也跟中国的住房性质的多样性有关。本文分别用静态的方法与动态的方法，观察一共盖了多少房子、每人平均的居住面积是多大与房地产的增长速度，同时把它和人口的增长速度做比较。

一个关键结论是：如果城镇化的趋势持续下去，农村的大量住房将会永久性闲置。

思维赏析：未来的城镇化趋势会不会持续？我国目前的城镇化率约64%，综合国际情况来看，未来尚有10~15个百分点的提升空间，这意味着仍将有1.5亿~2亿人从农村转移至城镇，在人口迁出的同时，农村的住宅将被大量空置。

如果城镇化的趋势持续下去，农村的大量住房将会永久性闲置。

 

• 中国高房价时代已经结束

何帆 中国首席经济学家论坛理事，熵一资本首席经济学家

有学者表示：中国快速城市化阶段已经过去，大规模造城运动已经停止，人口规模已经见顶，支撑房地产市场的最重要力量都开始转弱。中国的高房价时代可能将要结束了，除了少数一线城市的核心区，我们或许再也看不到房价大涨了。

思维赏析：很遗憾，最值得买的房，恰恰是你买不起的房。也就是说，一线城市，最核心地段，房价大概率不会下跌。一线城市的偏僻郊区呢？其实性价比不高。二三线城市呢？除了突然崛起的少数内陆省会城市，也就是所谓的新一线城市，大部分中小城市的房价已经没有多大的上升空间了。

 

社会民生

 

• 李迅雷：中国老龄化进程来势凶猛，需引起足够重视

李迅雷 中泰证券首席经济学家

我国老年人权益保障法第二条规定老年人的年龄起点标准是60周岁。这就意味着，按照国内标准，今年将有接近2500万人成为老年人，明年接近3000万人；即便按照国际标准，从2027年起中国老龄化进程也将加速，至2030年，中国65周岁以上人口占比将超过20%，步入所谓的超老龄化社会。从深度老龄化到超老龄化社会，中国预计只需要9年时间。

老龄化加速会产生哪些问题？在步入深度老龄化之后，经济增速是否也会下台阶？

思维赏析：人口向超老龄化迈进的过程中，不仅年轻人占比下降，而且总人口也出现下降，加上城镇化进程放缓，导致购房需求大幅下降，持续20余年的房地产上升周期结束了。与此同时，过去一直领先于经济发展水平的基建投资，随着投资回报率的下降，也无法维持高增长，且受到地方债的约束。这也意味着投资拉动经济增长的模式难以为继，未来将越来越依赖于消费。

 

• 从“破局者”到“取款难”，村镇银行怎么了？

黄大智 星图金融研究院研究员

2022年5月，随着河南、安徽共六家村镇银行“取款难”事件的持续发酵，本来少有被关注的村镇银行，却被更多人所熟知。村镇银行曾经是被寄予厚望解决农村金融问题的“破局者”，如今却发生影响如此恶劣的事件。村镇银行，与其他银行到底有何区别？又存在哪些问题？

思维赏析：第一就是主业的偏离。村镇银行的设立之初是为了解决农村金融的问题，监管希望村镇银行能够实现“农村存，农村贷”，将农村的资金有效的用于建设农村，发展农村经济。但不少村镇银行却“离农脱小”。例如浙江省审计厅2018年对浙江48家村镇银行涉农贷款用途审计发现，2015年至2017年间，有12家村镇银行的涉农贷款投向房地产、“两高一剩”企业、证券期货市场、政府融资平台近4亿元，还有部分村镇银行将央行的支农再贷款投向非农领域。而“脱小”表现为“垒大户”行为，某村镇银行2016年末前十大户存款占其各项存款的70%，户均贷款在300万以上。这些贷款的投向已经严重地偏离了支持农村金融、小微金融发展的主业方向。