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详解中国经济2023开局:消费超预期回暖,投资增速加快

第一财经 2023-03-15 14:51:47

作者:祝嫣然    责编:刘展超

受基建和制造业投资稳健增长、房地产投资降幅收窄的带动,投资增速超出市场预期。

备受市场关注的今年前两个月经济数据正式发布,中国经济实现了平稳开局。

国家统计局15日发布的数据显示,2023年1-2月,消费增速由负转正,工业增速结束了连续三个月的回落势头,固定资产投资增速加快。生产需求明显改善,就业物价总体稳定,市场预期加快好转。

国家统计局新闻发言人付凌晖15日在国务院新闻办新闻发布会上回答第一财经记者提问时表示,今年以来,随着疫情防控较快平稳转段,稳经济政策的效果持续显现,经济运行整体呈现企稳回升的态势。

此前国家统计局局长康义12日在两会“部长通道”表示,从今年前两个月的情况看,市场预期正在改善,先行指标出现好转势头,经济运行向好因素增多。对今年经济运行整体好转、实现5%左右的增长预期目标充满信心。

消费增速由负转正

随着防疫政策优化,居民生活逐步常态化,叠加春节拉动期间旅游等消费集中释放,2023年1-2月消费回暖,2022年四季度以来首次实现同比增长。

“今年前两个月经济运行一个很大的亮点,就是消费的改善和回升。”付凌晖说,1-2月,社会消费品零售总额同比增长了3.5%,实现了由降转增的变化,说明市场需求活力在回升。

随着疫情对消费场景的限制消除,加上今年一二月份正逢中国春节,居民出行旅游、文化娱乐消费明显恢复。春节期间,旅客发送量增长了71.2%,国内游客出游人次增长23.1%,旅行社及相关行业收入均出现大幅增长。春节聚餐活动明显增加,1-2月份餐饮收入同比增长9.2%,由去年12月份的下降转为较大幅度的回升。

市民在长春市一家商场内休闲采购(1月23日摄)。新华社图

东方金诚首席宏观分析师王青分析,年初伴随消费场景限制全面解除,包括餐饮在内的各类线下消费迅速恢复。同时,当前促消费政策也在发力,一些地方发放规模不等的消费券和消费补贴,金融机构加大消费信贷投放力度等。另外,去年积累的一些超额储蓄也在转化为消费。这些因素都对年初消费反弹形成较强支撑。

汽车是消费的大头,约占社会消费品零售总额的1/10。由于春节假期等因素1月汽车销量出现下滑,但2月份车市迅速回暖。2月汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆,同比分别增长11.9%和13.5%。中汽协表示,因去年同期及今年1月均为春节月,基数相对较低,叠加2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下,汽车产销环比、同比均呈明显增长。

关于后期走势,付凌晖强调,消费回升向好值得期待,主要表现在我国14亿人口超大规模市场优势明显,人均GDP已经超过1万美元,人民对美好生活的期望蕴藏着巨大的消费潜力。随着经济逐步恢复,就业增加,居民收入增加,消费能力会逐步增强。同时,过去一年疫情对消费的限制作用会逐步消除,这些都有利于释放消费潜力。

投资增速加快

受基建和制造业投资稳健增长、房地产投资降幅收窄的带动,投资增速超出市场预期。

1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)53577亿元,同比增长5.5%,比2022年全年加快0.4个百分点;两年平均增长8.8%。分领域看,基础设施投资同比增长9.0%,制造业投资增长8.1%,房地产开发投资下降5.7%。

基础设施投资增速虽然较2022年回落0.4个百分点,但依然保持了较快增长。植信投资研究院院长连平分析,今年头两个月基建项目建设更讲究稳扎稳打和步步为营,一是体现在基建项目建设开展进程较慢。二是资金层面的支持力度不减。三是项目较为充沛。

他还提到,制造业投资保持平稳增长,技改投资需求继续释放,部分重点行业投资仍将保持较高景气度,金融支持力度不减,民企经营状况有所好转,但出口下行压力较大亦有所拖累。

1-2月,制造业投资同比增长8.1%,增速较2022年放缓1.0个百分点。王青表示,在全球经济减速、我国出口面临较大挑战的前景下,以民间投资为主的制造业投资信心有可能受到一定影响。另外,去年四季度以来国内工业品出厂价格(PPI)持续处于通缩状态,不少制造业行业利润出现负增长,也会在一段时间内对投资带来不利影响。

付凌晖表示,今年经济有望整体好转,市场需求会扩大,带动企业生产积极性提高。同时我们也看到,今年制造业的政策支持力度还会加大。这些年我们一直非常重视实体经济发展,制造业是实体经济重要组成部分。这些年在金融方面、信贷方面支持制造业,制造业中长期贷款一直保持较快增长,同时制造业投资前2个月保持了8.1%,制造业中高技术制造业增速保持两位数增长,制造业升级态势比较明显。

工业增速结束三连降

疫情过峰之后,工业生产逐渐恢复,2023年开年工业增加值同比增速回升,但回升幅度不及市场预期。

1-2月份,全国规模以上工业增加值同比增长2.4%,比2022年12月份加快1.1个百分点。考虑到上年1-2月份规模以上工业增加值增长7.5%,基数较高,从两年平均增速来看,1-2月份规模以上工业增加值两年平均增长了4.9%,回升幅度较大。

从先行指标来看,国家统计局3月1日发布的2月制造业PMI为52.6%,高于上月2.5个百分点,创下2012年5月以来新高。中信证券指出,1月中下旬以来,工业生产较疫情感染高峰期间明显回升。除了制造业PMI生产指数表明制造业生产端较快回暖,高频数据显示,1月、2月高炉开工率同比增速抬升,2月粗钢、螺纹钢和线材产量均环比增加。

分三大门类看,1-2月采矿业同比增速下降0.2个百分点至4.7%,制造业表现明显好转,同比增长2.1%,较上月上升1.9个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增速下降4.6个百分点至2.4%。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟对第一财经表示,生产端略低于预期,有几个可能的原因:第一是之前高频数据显示消费端加速回暖,所以市场预期相应调高了对生产端、供给端的预测,但消费端的驱动因素其实是餐饮收入和服务类消费,对生产端的撬动作用略低;第二是春节假期对就业市场的季节性扰动叠加就业压力大、招工难的结构性矛盾,给复工复产步伐带来一定扰动。

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