金融市场业务监管趋严，风控亟待深入业务场景

近期，中国银行间市场交易商协会官网通报了债券代持、倒量交易等违规行为，并给予相关机构通报批评、警告、暂停业务权限等处分。在金融市场业务监管趋严的背景下，金融机构亟待丰富风险管理工具箱，将风险管控深入具体业务场景，提升金融市场业务的全面风险管理能力。

一、金融市场业务监管趋严

2021年初至今，证监会与银保监会等金融监管机构公开的异常交易处罚共计数十笔，主要可分为拉抬打压价格、内幕交易、不公平交易及利害关系人账户参与投资四类。其中内幕交易处罚最多，约占异常交易案例总数的66%；其次为拉抬打压价格，约占26%；不公平交易案例约占4%；利用利害关系人账户参与投资案例约占4%。

为应对交易违规行为，强化交易行为的监督管理，监管机构和行业协会对于金融市场业务操作、交易行为的管控要求不断细化，从工作机制、管理方法等方面对参与机构提出了更高的管控要求。监管规则出台节奏加快，行业监管持续规范完善，交易行为监管备受重视。

有鉴于此，参与金融市场业务的相关机构，纷纷在现有风险管理的基础之上，完善针对交易管理与监控的管理框架、手段、流程、乃至搭建系统平台，从而强化业务风险管控能力。

二、深入业务场景打造金融市场业务风控体系

1、金融市场业务风险管控一般分成三大类：

一是风险计量，主要包括：金融工具估值、风险指标计量以及资本计量；

二是风险控制，主要通过风险偏好、限额管理、监测预警等手段对投资组合进行风险控制，确保各项业务在既定的风险偏好下有序进行；

三是交易控制或产品控制，通过交易事前风控、异常行为监控、交易员画像、归因分析等将风险管控融入业务，提高金融市场业务风险管理能力。

值得关注的是，传统的市场风险管理对交易控制关注度通常较低，随着金融市场业务监管趋严趋紧，我国金融机构亟待完善交易控制体系，重塑金融市场业务全面风险管理体系。

2、完善的金融市场业务全面风险管理体系包括：

一是确立顶层架构，明确各项管理任务的职责分工与协调机制；

二是明确管理制度及相关规定，通过制度发文明确管理要求和管控方针，覆盖全流程管理要素；

三是细化管控手段与管理工具，明确各项管理规则和参数选取方法，制定可落地的管理标准；

四是强化数据和系统基础设施建设，通过自动化、数字化方式，实现全流程管控要点系统落地，支持高频的监控预警和审批处理。

三、毕马威的服务

面向金融市场业务的前中后台，毕马威提供一站式服务，客户范围包括国有大型银行、股份制商业银行、城商行与农商行、理财公司、证券公司、基金公司、信托公司、租赁公司、保险公司、金控集团等各类型金融机构。

特别针对近期交易事件中暴露出的交易监控缺位问题，毕马威已积累数十种交易监控模型，并开发了自动化平台工具，以支持重点风险的识别和处置。

从交易业务风险整体管控的角度，毕马威针对常见的交易风险点，例如“乌龙指”、倒量交易、债券代持、利用内部管理缺陷的违规交易操作等，建立了分场景的全流程管控方案，能够帮助金融机构提升业务及风险管理能力。

【本文作者】

周涵 毕马威中国 金融风险管理咨询服务总监