帮助硬科技打造“价值之谷”，这家机构选“黑马”有一套

位于上海市宝山区湄浦路的上海同芯构技术有限公司（下称“同芯构”），一台大型设备已进驻厂房，这个全球首台全大型双梁重载搅拌摩擦焊机，将为多家光电科技产业链相关企业和院所交付产品，此时距离他们成立公司，仅过去9个月时间。

同样位于宝山，和同芯构相距20多公里的上海芯飞睿科技有限公司（下称“芯飞睿”），自今年1月公司成立以来，目前团队有50多人。作为一家自主研发激光晶体材料和激光器件的企业，芯飞睿已成为华为、IPG等龙头企业的供应商。

虽然这两家企业成立时间均不足一年，却已有多家机构找到它们的出资“伯乐”——长三角国家技术创新中心（下称“长三角国创中心”）谈相关的入股事宜，而在几年前，它们还在为技术成果转化找不到投资者发愁。

同芯构创始人吉华告诉第一财经，两年多以前他们在这个市场上还找不到对标的企业，技术也不成熟因此无人愿投，“后来有人把我们推荐给了长三角国创中心，成为中心和宝山区双方联合支持的首批 ‘拨投结合’‘先投后股’重大产业化技术项目之一。”2021年10月，长三角国创中心聘请吉华担任项目经理。今年2月，在调研、论证的基础上，长三角国创中心、宝山区与项目团队共同出资成立项目公司，团队持股90%成立了同芯构。长三角国创中心与宝山区按照1:1的形式对公司研发项目所需的资金进行支持，并保留转股期权。

不只是宝山，11月15日，在第六届长三角科交会开幕式上，长三角国创中心宣布以“拨投结合”模式支持“MEMS压电超声传感技术”等两个产业化项目落地嘉定。

长三角国创中心主任刘庆对第一财经介绍，掌握颠覆性引领性技术团队很少，同时这种颠覆性、引领性技术在市场上基本没有对标，就会出现在市场上找不到投这些技术的资金。“财政资金应该去支持弥补市场募资失灵，但却有望填补国内技术空白、引领行业创新发展的这些技术转化，‘雪中送炭’孵化支持这些颠覆性硬核技术进入产业应用，进而成为独角兽企业。”

金叶子／摄

前沿技术如何实现产业化

由于颠覆性引领技术往往伴随着高风险和高不确定性，也让它们早期成立时很难找到投资者。而“拨投结合”“先投后股”等模式支持重大产业技术创新项目，就是用财政资金前期投入支持，加速技术成熟并走向市场，推动技术跨越“死亡之谷”、打造“价值之谷”，走向产业应用。

因为是做制造业设备，吉华所在的行业很难短期内收获成果，资金难题也让刚从科研单位出来创业的他颇为头疼。

“这个行业很难，它需要长时间工艺的积累。而且这个行业不是今天投资10亿元明天就能收获20亿元的。虽然我们已经在这个领域积累了十年，但是开始市场上是找不到对标的，因此还是没有人来投，长三角国创中心解决了燃眉之急。”

在吉华看来，中国的工业门类齐全，一个独特的优势就是对各种技术的需求量要比国外的应用场景广，这就意味着蕴藏更多机会。“比如这几年中国新能源汽车产业的爆发，就把这个技术从一个价格很高的状态逐渐变得平民化。”而在精密结构腔体制造这个领域，它们作为初创公司不仅要有核心技术竞争优势，产品要有差异化，更重要的是要有价格优势。

从今年6月厂房完工到现在，吉华和团队吃住都在工厂。“宝山给我们提供了公租房，没时间去住，很多龙头企业都找到我们合作，目前签约订单很多，因此每天团队都要在这里工作到很晚。”吉华对第一财经记者表示。

谈及如何在早期帮助这些科研团队将技术落地，长三角国创中心副主任谭瑞琮解释说，“拨投结合”聚焦前沿早期风险度高、市场投资判断失灵，但可能对未来产业产生颠覆性影响、有望填补国内空白的一类技术，结合地方产业转型升级需要以及新领域新赛道培育方向，遴选一流技术领军人才团队，培育成立核心团队绝对控股的项目公司，利用财政资金按照研发项目形式支持项目公司加速技术熟化、完成工艺验证和商品级产品开发等。

“当公司完成既定研发任务并获得市场融资时，我们将前期投入的经费按市场估值转为公司股权，参照市场化方式管理或退出；如果公司完成研发任务后没有获得市场融资，我们根据项目进行评估结题验收，并保留对项目成果的转化权利，宽容项目‘失败 ’。”谭瑞琮介绍。

以另一家瞄准我国激光产业中高端激光材料和器件的芯飞睿为例，该公司创始人为中科院上海光机所材料博士董永军。去年9月，长三角国创中心聘请董永军为项目经理，负责实施“激光晶体”项目。今年1月，长三角国创中心、宝山区国资平台与项目团队共同出资成立芯飞睿，团队持股90%，上海长三院与宝山区按照1︰1资金匹配，支持项目产业化攻关，并保留转股期权。

董永军告诉第一财经记者，团队研发的人眼安全激光晶体器件可为下游的汽车自动驾驶、测绘、医疗等领域提供自主制造的“眼睛”。他说，公司已获意向订单1000多万元，并成为华为、IPG等龙头企业的供应商。目前，他们正在宝山区建设新一代集成化激光材料及微型化激光器件总部和生产基地，总投资达1亿元。

芯飞睿厂房，金叶子／摄

怎么选黑马“标的”

对于GDP总量约占全国1/4的长三角来说，最重要的一个使命，就是科技和产业创新的开路先锋。

作为上海牵头、联合江苏、浙江和安徽相关机构共建的综合类国家级技术创新平台，长三角国创中心2021年6月正式揭牌成立，正打造面向长三角区域构建集创新资源、技术需求和研发载体于一体，以企业为主体、市场为导向、 产学研用深度融合的产业技术创新体系和创新生态。

而对于如何遴选“黑马”项目，长三角国创中心也有一套自己的标准。

以培育同芯构的长三角国创中心制造与装备事业部为例，今年部门正推动5个产业化项目落地，而前期经过事业部考察的项目达数百个。该事业部副主任王小安介绍，判断一个项目是否值得培育，前期会对项目的技术、市场、行业、团队等进行深度调研评估和综合论证，全程协助项目团队开展市场调研和方案完善，“事业部和团队一起去摸市场做调研，了解整个行业上下游的发展趋势、市场情况、政策情况，从而形成更全面准确的判断”。

宝山区科委主任阳晖对第一财经介绍，他们与长三角国创中心的战略合作，始于双方有一个共同坚持的主线，就是支持先进科技成果转移转化。国创中心在遴选项目时一方面重点关注项目高度，即项目技术是否具有战略性、颠覆性和引领性；另一方面关注项目的产业化前景与市场潜力。在她看来，并非所有好项目都能落地宝山区，项目是否具有清晰的产业化前景，是否符合宝山区的四大产业发展方向，未来3年项目能否具备较为可观的产值都需要考虑。例如，长三角国创中心拟采用“拨投结合”方式支持的项目推荐给宝山区后，经宝山区多部门共同研判，符合宝山区主导产业方向且具备积极的产业化预期，就不需要再遴选论证，可直接采用“拨投结合+先投后股”联合支持方式，支持效率大大提升。

不只是在上海，自长三角国创中心成立以来，已孵化了40多个拨投结合产业化项目落地长三角地区。谭瑞琮说，通过“拨投结合”不仅提高了财政资金支持引领性、颠覆性技术实现产业化转化的效率，同时，通过对技术、人才、项目的专业化研判和管理，让财政资金的使用更加符合市场规律和科技创新规律，为市场资本参与战略性新兴领域科技公司投资，进一步看清技术的市场潜力和前景，降低投资风险。