地产市场可能会重新回到刚需驱动；需尽快完成中国民营经济的理论创新|一周大V热观点

#宏观慧眼#

重新认识中国民营企业家在财富创造过程中的贡献

——滕泰 万博新经济研究院院长

改革开放以来，党和国家始终坚定支持包括个体私营经济在内的民营经济发展，不断解放思想，及时回击、不断澄清影响民营经济发展的错误言论，推动全社会对民营经济的认识观念转变。然而，社会舆论仍然没有彻底摆脱“民营经济离场论”“新公私合营论”等一些错误思想的影响，严重影响着中国民营经济的信心，甚至造成中国民营经济投资增速下滑，成为抑制当前中国经济繁荣的重要因素之一。如何彻底破除计划经济理论的误导和影响，彻底澄清影响民营经济发展的错误言论，需要尽快完成中国民营经济的理论创新。

作为现代市场经济条件下的生产组织者和创新者，中国民营企业家所具有的企业家才能和企业家精神，本身就是创造财富的核心生产要素，与美国、欧洲等大型企业的高级职业经理人动辄就每年几百万、几千万美元的工资相比，中国民营企业家作为自身企业的管理者，其企业家精神、管理者工资应该怎么定价，都需要从理论层面深入研究。

应该从动态的角度对职业价值做出判断

——张成刚 首都经济贸易大学劳动经济学院副教授、中国新就业形态研究中心主任

应该从动态的角度对职业价值做出判断。骑手职业曾因偏体力劳动、服务业属性，被很多人认为这类职业没发展、不好干。一谈到外卖骑手，很多人第一反应是劳动权益保障不足。但随着时间沉淀，越来越多的人选择加入骑手行业，公共政策和外卖平台不断增强对骑手的劳动保障，例如外卖骑手的职业伤害保险试点，通过商业保险解决工伤问题等。在任何一类职业，随着从业者工作技能、工作经验不断积累，随着所在行业不断成熟，客观工作条件不断出现改善，其职业价值依然有继续上升的空间。

#地产洞察#

“以人定房”或是后续地产发展新方向

——赵伟 国金证券首席经济学家

“房住不炒”的基调下，“以人定房”或是后续地产发展新方向。近期住建部部长指出，建立地产发展新模式，一是建立“人、房、地、钱”要素联动新机制，“以人定房、以房定地、以房定钱”，二是建立房屋开发为全生命周期管理机制；或指向后续一是对人口净增地区、人口大省加大相关政策支持、加快建设保障住房体系，二是满足居民高品质住房需求，对存量房的老旧小区更新改造、城中村改造等项目或是后续政策支持重点。

未来随着不断降息，房价和商品房销售情况或都将得到改善

——蒋飞 长城证券首席宏观分析师

未来随着不断降息，房价和商品房销售情况或都将得到改善。我们认为中性情况下实际利率若能下降至3.6%以下且以后稳步下降，商品房销售面积增速每年下降速度可能控制在-5%以内；如果实际利率能控制在1%以下且以后稳步下降，商品房销售面积可以维持在一定水平不变。但如果实际利率仍保持在当前较高水平不变，那么商品房销售和房价都可能经历较长调整时间。

总结来看，2000年以来的中国房地产市场发展了二十多年，经历了供求基本平衡、供不应求的刚需阶段以及投机阶段。未来随着城镇化进程的持续放缓，地产市场可能会重新回到刚需驱动，供给与刚性需求逐步匹配。我们测算，若在2030年之前实现住宅销售套数与住宅竣工套数的基本匹配，对应住宅销售套数大致可能需按照每年-5%的增速发展。

#市场点金#

牛市的起点静悄悄

——陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

一般来说，人们总是喜欢那些所有人都认为正确的投资：在2020年下半年，买入高RoE（净资产回报率）的股票就一定能赚钱；在2019年，买入房子不仅能赚钱，还能得到丈母娘的夸奖。

但是很可惜，众人赞许的话语，并不是牛市起点的特征，它更可能是牛市终点的特征。在上面两个例子中，众人的认可都代表了牛市几乎走到了最末端。

当熊市下跌的部分基本结束、牛市还没开始的时候，市场就来到了牛市的起点。这时候，市场上往往是非常安静的。

#科技新知#

预计人工智能广泛应用时期对国债收益率的综合影响是先上后下

——李超 浙商证券首席经济学家

预计未来5年的短期视角，人工智能对经济的带动尚未显性化，国债收益率也将趋于下行。拉长时间看，在未来10年+的时间维度，预计随着人形机器人的广泛应用，科技革命推动经济增速进入上行通道。对于物价，考虑到初期人形机器人供给增加或强于需求，物价中枢或有抬升，但随着其供需失衡逐步缓解，物价将趋于回落，总体看，预计人工智能广泛应用时期对国债收益率的综合影响是先上后下。此外，与货币政策基调波动性加大相对应，预计我国国债收益率的波动性也将有所加剧，呈现宽幅震荡特征。

#海外观察#

美国制造业衰退的逆转，仍存在高度不确定性

钟正生 平安证券首席经济学家

美国新一轮“再工业化”有望取得阶段性进展，以及在部分高端制造领域取得进展。但是，长期以来美国制造业衰退的大趋势能否真正逆转，仍存在高度不确定性。比较有挑战的部分包括：高端制造对美国就业的拉动效果，产业政策的落实与连贯性，来自非美制造业的竞争，以及美元升值对美国制造业出口竞争力的威胁等。

11月美联储会议纪要的关键信息

——郭磊 广发证券首席经济学家

11月议息纪要表述中性偏鸽，虽然还不能完全排除后续是否还有一次加息，但通胀和就业市场数据已连续放缓预示美联储加息周期大概率已经结束，我们维持12月继续暂停的判断。