1月核心CPI同比增速放缓，石油和天然气开采业价格实现同比正增长 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2024年2月6日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.09，较1月30日上升了0.16。在截至2月6日的一周中，指数呈“先上升后下降”的走势。正向指标中，“进口干散货运价指数”上升0.29至1.68；“8城市地铁流量指数”上升0.15至1.16。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周钢坯和水泥价格均在下降。钢坯价格在截至2月6日的一周下降了1.66%，过去一个月下降了3.01%，较去年同期下降了5.84%。水泥价格在截至2月6日的一周下降了1.22%，过去一个月下降了5.06%，较去年同期下降了21.25%。动力煤价格在过去一个月下降了0.14%，较去年同期下降了0.54%。

截至2月6日的一周，央行通过公开市场净回笼资金12870亿元。银行间隔夜利率在截至2月6日的一周上升12个基点，过去一个月上升15个基点，较去年同期下降5个基点。七天回购利率在过去一周下降40个基点，过去一个月下降20个基点，较去年同期下降8个基点。

国家统计局公布1月物价数据。1月，CPI同比降幅由上月的0.3%扩大至0.8%。具体来看，核心CPI同比增长0.4%，增速较上月缩小了0.2个百分点；食品CPI则同比下降5.9%，较上月降幅扩大了2.2个百分点。同比来看，1月，核心CPI增长放缓和食品CPI加速下降，均是CPI降幅扩大的原因。食品方面，1月，受去年同期为春节假期，基数较高影响，鲜菜和鲜果价格同比增速分别由上月的0.5%和-0.3%下降至-12.7%和-9.1%。当月鲜菜及鲜果价格同比下降，是导致食品CPI同比下降的重要原因。猪肉价格同比降幅已经连续两个月有所缩小，1月同比降幅由上月的26.1%缩小至17.3%。其他产品价格方面，1月，由于受到旅游价格同比增速由上月的6.8%放缓至1.8%的影响，核心CPI增长放缓。春节错期是旅游价格同比增长放缓的重要原因。

截至今年1月，PPI环比已连续三个月回落。同比来看，1月，PPI同比下降2.5%，降幅较上月缩小了0.2个百分点。具体看，生产资料和生活资料价格同比降幅分别较上月缩小了0.3和0.1个百分点至3.0%和1.1%。分工业行业来看，1月，在WTI原油现货价平均值同比降幅较上月缩小了0.04个百分点的情况下，石油和天然气开采业价格再次进入同比正增长区间，增速由上月的-1.6%升至3.4%，拉高了PPI同比增速；石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比降幅则较上月缩小了1.4个百分点至4.4%。

三、一周数据（2024.1.31-2024.2.6）

1. 央行货币操作

2. 利率与社会融资

3. 企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4. 居民部门

5. 全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员

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