5年期LPR大幅调降25个基点，开年提振信心信号明确

（张奥平为经济学家、新质未来研究院院长）

首先，调降5年期LPR是经济处于关键恢复阶段，货币政策逆周期调节的应然选择。近期经济虽有所恢复，但仍处于较弱现实中。从经济先行指标来看，1月PMI为49.2%，虽较去年12月回升0.2%，但已连续四个月处于收缩区间（低于50%）。

《中国人民银行法》中给出的中国人民银行两大目标：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。笔者认为，因短期内价格指标处于较低水平，货币政策则需以促进经济增长为主。而调降LPR与强调精准的结构性货币政策不同，更具促进经济增长普适性价值。

其次，此次降息幅度创历史最大值，大幅推动实体经济融资成本降低，开年提振信心信号明确。2月18日，国务院第三次全体会议明确了开年四大工作重心，排序首位的是提振信心，会议强调，“多做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性，以务实有力的行动来提振全社会的信心”。

最后，体现2024年宏观政策“以我为主”主动作为之势。当前，外部环境仍存不确定性，因1月美国通胀水平下降幅度不及市场预期，美联储短期降息概率逐步走低，这将对我国外需回升形成一定制约。在外部环境不确定性下，内部宏观政策更需“以我为主”主动作为，扩大内需，推动经济实现内生性复苏。笔者预计，2024年宏观政策仍将加力，货币政策将更加灵活，加大对经济薄弱环节及形成新质生产力产业方向的“精准滴灌”。

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