除了营养与健康，软饮料行业ESG还应重视哪些热点？丨ESGing·解报告

编者按：近年来，我国在绿色食品、食品安全等领域相继出台管理办法和相关政策标准，食品行业逐渐步入绿色、可持续和高质量发展轨道。本文将从ESG视角出发，探究近年来的热门食品细分赛道的可持续发展趋势。

根据商务部2017年发布的行业标准《流通业商品分类与代码——软饮料》(SBT 11207-2017)中的定义，软饮料（soft drink）是指酒精含量低于0.5%（质量比）的天然的或人工配制的饮料。通常也可以称为非酒精饮料。

随着中国经济的不断发展和消费者需求的扩张，驱动软饮料多元化发展，国内软饮料销量不断上升。软饮料也成为食品饮料行业中的热门赛道。

国家统计局数据显示，2010-2023年，我国软饮料产品产量呈现波动增长趋势。在2016年达到峰值后，产量出现小幅下滑，迈入慢增长阶段。2021年软饮料产量回升至1.83亿吨，随后再度呈现下滑态势，2023年产量约1.75亿吨。

资料来源：国家统计局，第一财经整理

从长期来看，中国软饮料行业将继续保持增长态势。据前瞻产业研究院预计，到2027年，中国软饮料行业市场规模将突破八千亿元，达到8105亿元。

软饮料可以归属为资源密集型产业，且与百姓生活息息相关。从作物种植到生产销售直至大众消费，产业链较长且涉及广泛的利益相关方，产业链面临着来自环境和社会多方面的影响。因此，对于软饮料行业来说，践行ESG具有必要性与可行性。

A股软饮料公司ESG评级逊于港股公司

在快速发展过程中，中国软饮料行业整体规模不断攀升。截至5月21日，A股市场中，申万软饮料板块共有8家公司，而在港股市场中，恒生非酒精饮料板块中，共有16家公司。

依据2023年营业收入划分，可粗略分为3个竞争梯队。其中，营业收入大于200亿元的企业有康师傅控股（0322.HK）、农夫山泉（9633.HK）、统一企业中国（0220.HK）、中国食品（0506.HK）；营业收入在50亿-200亿元之间的企业主要有东鹏饮料（605499.SH）、VITASOY INT'L（0345.HK）、茶百道（2555.HK）等；其余企业的营业收入在50亿元以下。

A股公司中，仅东鹏饮料披露了2023年度可持续发展报告；港股市场中，则有康师傅控股、农夫山泉、统一企业中国等11家公司披露ESG相关报告，整体披露率仅50%。

截至5月21日，WIND对20家A股/港股软饮料公司出具了ESG评级，其中评级最高的达到AA级，6家公司评级达到A级，其余为BBB级别及以下。商道融绿也为13家软饮料公司进行ESG评级，最高级别为A-，其余评级基本在B+至B-之间^[1]。

总体上可以认为，第三方机构给出的ESG评级整体分布较为平均，大多处于食品饮料行业中上游水平。

从安全走向营养与健康

近年来，消费偏好由好喝甜腻转向健康清淡。随着各国消费者对健康的日益重视，追求饮品更安全健康的诉求高涨。

统一企业中国则密切关注外部各类食品安全事件，及时进行风险评估，对食品安全事件中所使用的类似原料与成品予以排查，确保食品安全。2023年，该公司整合升级食安品质管理平台数智化系统，加速食安数字化建设，赋能食安风险管理。

此外，统一企业中国还积极推进集团食安文化建设，提升全员食安意识。2023年，该公司面向员工及供应商组织了36期食品安全培训，累计约1800人次参加。同时定期发布外部食安信息周刊，截至2023年底，已共计发布807期。

康师傅控股同样致力于满足消费者健康饮食需求。康师傅中央研究所专注食品安全与质量、健康营养、工艺优化等方面的研发和创新，不断提升在健康营养产品方面的研发投入。该公司同浙江大学、南开大学等高校建立合作关系，深入无糖、低脂、营养健康产品的研发。同时高度重视健康营养研发人才的培育，据悉，2023年康师傅健康营养相关研发人员共计15人，未来研发团队规模也将不断扩大。

康师傅控股同时还重视青少年儿童食品健康安全科普工作，开展“食品科普进校园”，启动2023年“康师傅关爱下一代食安守护行动”，从农田到工厂，从超市到厨房与户外，通过场景化创新交互的形式，激发孩子们的学习兴趣，让孩子们沉浸式学习“食品安全”概念，提升食品安全、营养健康意识。

E维度普遍侧重于低碳、环保

东鹏饮料响应“碳达峰”“碳中和”目标的号召，将ESG理念充分融入到公司业务和运营的方方面面，努力践行环境保护责任，将气候变化议题融入长期发展规划，持续建设完善的环境管理体系，不断探索低碳发展路径。2023年，东鹏饮料各生产基地从光伏能源、生产技术升级、仓储物流等方面减少碳排放总量超过9463.74吨二氧化碳当量。

根据统一企业中国制定的节能减碳目标，到2025年范围一盒范围二温室气体排放密度及能源密度均较2020年下降12%，2023年减碳目标已提前完成。2023年该公司温室气体排放密度约0.1596吨二氧化碳当量/吨产品，较2020年下降13.5%。

大量包装品在生产、流通、使用、处置的全价值链中产生的碳排放量巨大，成为影响全球气候的不利因素。包装对环境、社会与企业治理的影响，已经逐渐被一些NGO、企业管理者、投资者所关注，并且被纳入ESG管理体系，越来越受到重视。

而由于瓶装饮料贡献了最主要的一次性塑料来源，从ESG信息披露的角度，环境风险以及合规要求，是企业考虑“塑料污染解决方案”的直接驱动力。降低产品碳足迹也成为加速包材更新的主要动力。根据清华大学此前发布的《中国塑料包装产业循环经济发展战略研究报告》，对于包装饮料和食品行业而言，塑料的生产过程温室气体排放占全生命周期的90％，通过源头减量减少1吨的原生塑料使用，可以直接减排约3.5吨二氧化碳当量。对此，软饮料公司大多表示正在积极探索环保包材的使用。

例如，在包装材料方面，东鹏饮料通过推行纸箱收缩膜重量减少专案，减少的塑料膜使用总量212.47吨，减少温室气体排放量507.81吨二氧化碳当量。产品标签材质全部采用更环保的PET材料，筑牢安全绿色根基，打造循环经济模式，全力构建绿色发展新格局。

此外，软饮料公司均高度重视产业链上下游的碳管理，开展涵盖上下游的碳盘查工作，从包装材料、绿色仓储、绿色物流等方面探索低碳发展，优化产品设计、采用低碳包装，构建绿色仓储及绿色物流，共同塑造低碳产业链。

与环境共生是可持续发展的基础，而生产饮料的公司，无论是原材料还是产线运转，都是和“水”打交道，软饮料公司大都非常重视“可持续水管理”。

东鹏饮料持续推进水资源的全方位管控，采取了多项水资源管理措施，通过技术改造节约生产中的水资源使用，减少废水产生量。截至2023年末，该公司5个基地已完成节水型企业认证。相比2022年，报告期内该公司中水回用量增加120.28%，回用率增长超过50%。

值得注意的是，仅中国食品（0506.HK）明确披露了公司在生物多样性保护议题方面的努力。该公司在ESG报告中表示，中国水生生物多样性极为丰富，该公司采取多种措施保护生物多样性，包括开展水资源脆弱性分析，分析瓶装厂运作过程中对生物多样性的影响；积极参与可口可乐中国组织的水回馈项目，组织开展“净滩行动”，通过清理河道废弃物保护水资源。在提高水资源利用率方面，2023年该公司万元产值水耗为5.67吨/万元，较2020年下降23.78%，水回馈实现100%，提前7年完成水资源管理阶段性目标。

ESG信披还应更多回应行业热点

ESG不仅是企业践行可持续发展的方法和路径，更是成为企业的一项战略要务。这一趋势助力企业很好地回应监管机构的要求、投资者的需要以及社会的期待，同时也是企业锻造百年老店的奠基石和风向标。

总体上看，各软饮料公司的ESG议题主要集中于保障食品安全、反食品浪费、规范食品标签、节能降碳、反过度包装等行业重点可持续发展方面。

但对于软饮料公司来说，对于ESG的重视程度仍不高，很多公司都没有明确设立董事会层面的ESG管治架构。而事实上，将董事会管治与ESG表现挂钩、对ESG管治实施目标考核，也是向投资者证明企业ESG治理能力的重要手段。

但就ESG报告完整性来看，大部分公司对于ESG关键绩效指标的披露仍然欠缺，披露的指标索引表内容过于简单，使得无法在阅读报告时快速清晰地了解报告所披露的内容是否全面，更谈不上一目了然地看出每项指标对应的具体内容。在量化指标披露方面较为单一，仅展示了报告年度的数据，影响数据的可比性与一致性。

随着消费者健康意识的提高，减糖化趋势在饮品行业中逐渐显现。根据国泰君安在最新研报中统计，我国当前无糖饮料渗透率仅为2.5%，处于刚起步阶段，未来提升空间巨大。这一消费趋势，不仅为软饮料公司今后产品开发指出了方向，也是势必成ESG关注要点。

此外，随着对微塑料（Microplastics，通常指的是直径小于5毫米的塑料颗粒）的研究的深入，对于瓶装水及饮料中微塑料中含量及对人体健康的危害，消费者对其重视程度也日益提高，这或将对瓶装水及饮料行业带来负面影响，从而构成重大ESG风险。

从A股/港股软饮料公司的行动来看，更多还是聚焦在包装塑料回收等环节，而对于产品中所含微塑料的含量及应对情况，还并未提出明确的规划。对此，软饮料企业还是应当尽早做出战略、技术等调整，确保消费者健康，同时在后续ESG报告中及时披露。

[1] WIND ESG评级分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C共有9个等级，商道融绿ESG评级为A+、A、A-、B+、B、B-、C+、C、C-、D，共有10个等级。