法国信保巨头评美国“对等关税”：重创全球贸易，削弱美国经济

全球信用风险管理巨头科法斯（Coface）日前针对美国本月的系列关税政策称，这显然已对战后全球贸易体系造成了前所未有的冲击，同时将令美国经济雪上加霜。

4月2日，美国总统特朗普签署了两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布于4月5日开始对所有进口商品加征10%的“最低基准关税”；并将于4月9日针对一些特定国家征收最高49%的所谓“对等关税”。美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税。

根据科法斯经济学家的估计，美国此次加征关税将使平均有效关税税率达到26.2%（2024年为2.3%），创下一个多世纪以来的最高水平。也是自1930年《斯穆特-霍利法案》（Smoot-Hawley Act，该法案将2万多种进口商品关税提升到历史最高水平）以来的最大涨幅。科法斯认为，此举标志着美国背离多边贸易标准（包括WTO规则），并有可能引发保护主义螺旋上升。此外，面对本就高企的地缘经济分裂风险，还将削弱供应链，增加企业的不确定性。

“理想很丰满，现实很骨感。”科法斯评价称，尽管特朗普雄心勃勃，宣称上调关税将重新平衡贸易格局、刺激制造业回流、创造税收、增加谈判筹码，但这些目标能否实现尚未可知。

科法斯分析称，贸易逆差主要取决于宏观经济因素，而非进口关税。此外，关税无法消除劳动力成本和劳动力技能等其他结构性壁垒，制造业回流仍将面临阻碍。科法斯数据显示，2024年，美国关税收入约880亿美元，仅占联邦总收入的1.5%。

而现实的结果是，所谓“对等关税”政策最终除了重创各国经济，还可能促使贸易伙伴采取报复措施（如日本、韩国和中国最近采取的措施），削弱美国的谈判筹码。

“短期来看，前景不容乐观。”科法斯表示，欧盟和中国等经济体已表示将对美国进口的产品征收报复性关税，贸易紧张局势升级或将不可避免。作为回应，欧盟甚至可能首次动用2023年底通过的“反胁迫工具”。中期来看，贸易流动的重新配置则将会影响所有经济体：例如亚洲出口商将被迫寻找新机会，可能加剧其他市场，特别是欧洲市场的竞争。

同时，科法斯认为，美国此次的所谓“对等关税”政策也会削弱自身经济状况。

“2025年初美国家庭消费处于低谷，经济显现疲软迹象，而此次加征关税无疑将令美国经济雪上加霜。”科法斯称，进口税率上升导致的成本增长可能导致企业投资大幅放缓，严重打击消费者的消费信心。“本周美国宣布上调关税前，预计2025年的平均通胀率约为2.8%。去年竞选期间有人估计，特朗普的关税政策可能会使今年的通胀率增加2个百分点。关税政策将会如何影响通胀让我们拭目以待。衰退阴霾仍未散去，通胀风险的增加将使美联储如履薄冰，推进降息将更加小心翼翼。”科法斯表示。