消费贷新政：这四类群体有望直接受益 | 一财号每周思想荟（第31期）

消费新声

个人消费贷：政策支持、市场需求与金融创新共振

傅建平 清华大学计算社会科学与国家治理实验室专职研究员

当下消费场景变得更加多样化，直播带货和即时零售的兴起显著推动了信用支付的需求，1—6月份，实物商品网上零售额达到61191亿元，增长6.0%，这一数字的提升，充分说明了线上消费市场的巨大潜力。绿色消费理念的普及也促进了低碳产品的销售，新能源汽车、智能家居等产品的分期购买方式越来越受到消费者的欢迎，这表明了消费者对可持续生活方式的追求。

个人消费贷在政策红利、消费复苏和科技助力下迎来快速发展期，未来将成为“促消费、稳增长”的重要金融工具。

消费贷新政来了：这四类群体有望直接受益

付一夫 苏商银行特约研究员

依托此次《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，以下四类人群有望直接受益。

年轻家庭和新婚夫妇通常处于生活的起步阶段，面临着多方面消费需求，而在个人消费贷款贴息政策实施后，该群体可获得一定的资金支持。

中等收入群体有一定的消费能力，但在面对一些大额消费时，仍会考量。此时，依托贴息政策，他们便可以降低各方面成本，从而更加从容地实现自己的目标。

“新市民”在城镇化融入过程中，该群体面临多样化消费需求。他们同样有改善生活品质、提升个人技能等消费需求，而各方面支出金额可能同样不菲。此时，个人消费贷贴息政策为他们提供了资金支持的机会。

随着老龄化社会的到来，老年群体的养老需求日益受到关注。而个人消费贷贴息政策在养老服务领域的应用，可以为老年群体及其家庭带来显著的经济支持与保障效能。

如何让消费贷贴息政策释放更多消费活力

冯毅 浙商资产研究院总经理

个人消费贷贴息政策是一剂旨在激活消费的良方。良方需以精当的“药引”和严谨的“煎服之法”方能奏效。牢牢把握“精准定位、高效落地、严控风险、协同发力”这四大执行要点，确保政策红利精准滴灌至真实、合理的消费需求，且始终将风险意识贯穿全程，让这股暖流真正汇入扩内需、稳增长、惠民生的时代大潮。让贴息政策成为撬动消费升级的有力支点。

海外观察

美联储降息预期升温的影响

李国旺 浦江金融论坛秘书长

美联储降息预期将对全球资本市场产生多层次影响。

对美股而言，降息预期将重塑资产定价方向，科技股特别是AI相关企业将显著受益，但高估值与盈利增长放缓的矛盾仍需警惕。AI投资仍在加速，但融资缺口与回报不确定性的矛盾可能引发市场波动。

对A股而言，降息预期与多方支持形成双重利好。一方面，外资回流预期与人民币汇率稳定将推动估值修复；另一方面，私募仓位下降与北向资金短期流出显示内资情绪或偏谨慎。此外，中美利差收窄至250BP，但A股股债性价比优势仍吸引外资，需关注后续利差变化对资金流向的扰动。

美联储降息预期升温对A股市场的影响

张宁 中央财经大学金融学院教授

一方面，全球流动性宽松预期增强，可能吸引外资流入A股，推动市场估值提升。另一方面，通过国内经济数据持续改善，支持力度加大，市场信心将得到有效增强，A股市场有望在外部宽松环境的助力下，走出更具有持续性的独立行情。因此鲍曼降息主张带来的外部利好，需要与国内的情况协同作用，或能最大程度上转化为A股上行的推动力。

市场点金

牛市投资“捂股”策略的优势

付一夫 苏商银行特约研究员

大量的实践经验和市场分析都表明：在牛市中坚定地“捂住”优质股票，才是最有可能实现财富大幅度增值的最优策略；而追随热点“左右横跳”，试图通过精准把握每一次股价波动来获取最大收益的方法，却往往不是最优解。

坚定持有优质股票的“捂股”策略，在牛市中具有多重优势，是经过市场检验的理性选择。其一，“捂股”有效降低交易成本损耗。其二，“捂股”减少短期波动对决策的干扰。其三，“捂股”可充分享受优质企业成长红利。

（以上内容仅代表原作者观点）