【电视精编版】全球大宗商品定价博弈的中国路径丨“陆家嘴金融沙龙”第二十五期

在全球经济格局中，大宗商品定价权至关重要，它不仅关系到企业的利润，更影响着国家的经济安全与发展。中国作为当今全球最大的大宗商品消费国和进口国之一，在全球大宗商品市场却长期面临消费占比与定价权失衡的问题。

那么，如何提升中国对全球大宗商品的定价能力和话语权？如何能让中国在全球大宗商品市场定价体系中成功突围？

第二十五期陆家嘴金融沙龙以“全球大宗商品定价博弈的中国路径”为主题，邀请多位重磅嘉宾展开深入探讨。该期沙龙的电视节目于2025年9月6日21点在第一财经频道播出。

 

主题演讲：全球大宗商品定价博弈的中国路径

新湖期货股份有限公司董事、上海市期货同业公会会长马文胜在演讲中表示，中国期货市场全球影响力不断增强。中国特色期货市场建设提升了重要大宗商品的价格国际影响力。目前，中国期货市场功能得到越来越充分的发挥，而中国特色的期货市场制度体系建设保障了功能的发挥。与此同时，中国特色期货市场的国际化程度正在不断加深。

中国正在从大宗商品市场的价格被动接受者到输出者转型。展望未来，中国大宗商品定价权提升的核心路径与战略支点包括：产业筑基、期货突破、货币赋能、政策协同等。

全仓登公司负责人蒋晓全认为：大宗商品市场永恒的话题就是“期现”结合。“期现”结合的基石是现货和仓单。虚假仓单的风险，市场控货难、确权难等“痛点”是期货市场经常要面临的问题。蒋晓全说，期货行业要以仓单为基石，建设大宗商品市场的新业态。保障产业链和供应链安全，提升资源配置的效率。

蒋晓全介绍，全仓登公司始终以风险管理为核心，按照“看得清、管得住、放得开”的原则，在守住不发生系统性风险的前提下,夯实大宗商品现货仓单登记的基础，打造一个全国性的大宗商品贸易的基础设施，融入国家的战略和五个中心建设。

中信中证资本管理有限公司副总经理王赞钧认为，现货市场是定价权的根基，提升大宗商品定价权，需系统性地从现货市场、金融市场和货币结算三个维度协同发力。衍生品业务要从风险管理服务、场外衍生工具和境内外一体化服务体系等方面，助力大宗商品定价博弈。他还表示，目前期货公司在“引进来”和“走出去”的经纪业务上已经具备了一定的实践经验，客户规模和市场影响力持续提升。希望后续能推出更多国际化业务相关的政策，进一步支持期货公司服务跨境业务需求，提升期货市场定价影响力。

上海国际棉花交易中心首席顾问姬广坡表示，大宗商品的定价权与期货市场关系密切，决定定价权的因素很多，交易量是一个重要因素，但不是全部。

姬广坡说，中国期货市场竞争势头良好，但在期货市场对接等方面仍有较大潜力可挖掘，包括交易对接、结算、交割三个方面。中国要增加大宗商品市场的定价权，在打通交割、结算环节上还要持续探索。

恒力期货有限公司副总经理孙朝旺在演讲中表示，经过30余年的发展，中国的期货公司已经由原来传统的中介服务商蜕变成为期货及衍生品的综合服务商，在全球大宗商品定价体系中发挥着越来越重要的作用。他说，中国期货公司“走出去”的力度非常大，搭建了“中国价格”的输出通道。此外，期货公司还设立了风险管理子公司，在产品创设方面搭建了产品的工具桥梁，针对性地解决了境外投资者参与中国期货市场的痛点和难点，帮助境外投资者更加便捷地参与中国期货市场，进一步提升中国市场的国际影响力。

 

行业对话：中国如何从全球大宗商品市场的价格接受者向规则制定者转型

在本期陆家嘴金融沙龙的圆桌讨论环节，嘉宾们围绕“中国如何从全球大宗商品市场的价格接受者向规则制定者转型”的话题，从“期现结合发展”、“平台构建提升定价权”、“中国标准交割体系的输出”等方面展开对话。

对于如何协助大宗商品企业更好地获得金融支持或者融资支持这一问题，全仓登公司负责人蒋晓全表示，长期以来，大宗商品行业普遍存在着融资难、融资贵的难题，而银行也面临着这个困境，信贷资金也需要有一个载体，一个渠道去提高为实体经济注入金融活力。全仓登助力大宗商品企业更好地融资主要三个方面：第一就是安全，第二个效率，第三个风险可控。从融资的效率，融资的比率和融资的成本三个企业最关心的问题去进一步提高融资服务的质量。

中信中证资本管理有限公司副总经理王赞钧在圆桌环节就期货市场的衍生产品如何助力企业提升抗风险能力这个话题分享了他的观点。在他看来，场外衍生工具需要从实体企业的个性化风险管理需求出发，依托交易所市场价格发现功能完成风险对冲，在此基础上，通过场外金融产品的设计，丰富企业客户个性化的风险管理场景。

谈到如何通过大宗商品平台的建设提升大宗商品的定价权时，上海国际棉花交易中心首席顾问姬广坡认为，要从解决行业痛点出发，建立平台构架，提升大宗商品定价权。

姬广坡说，要做到这点，就要抓行业“痛点”这个核心问题。以棉花交易的实践为例，为了解决实际问题，他们打通了现货和期货市场运行的最后100米，在细节上做了很多技术设计，成功地吸引了大量的客户来他们的平台参与交易。

恒力期货有限公司副总经理孙朝旺在圆桌环节就交割体系的“中国标准”如何输出这个话题，分享他的观点。孙朝旺认为，关于交割体系的“中国标准”，交易所在这方面已经做了非常大的实践跟探索。他建议在保税交割措施方面可以再多做一些修订，用交割便利度提升和结算授权优化等方式，来促进交割体系的“中国标准”输出。

中国要从全球最大的买家升级为全球规则的制定者，核心就是要把规模优势转化为制度优势。目前，中国的大宗商品市场正在创新驱动下，实现规则输出，规模体量提升，人民币价格输出，全球产业链整合四个层级的跃升，最终实现价格的输出。

“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，“陆家嘴金融沙龙”秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。系列活动将持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。

本场沙龙详细内容，敬请关注第一财经频道9月6日21:00、9月7日13:20播出的电视节目：《全球大宗商品定价博弈的中国路径》。